Cox, Masorange, Vodafone, Catalana Occidente e Naturgy protagonizam as maiores operações corporativas do ano até agora

A Masorange e a Vodafone fecharam na semana passada uma das maiores operações do ano: a entrada na sua nova empresa conjunta de fibra ótica da GIC, o fundo soberano de Singapura, que ficará com 25% da empresa. A MasOrange ficará com 58% e a Vodafone com os 17% restantes.

A avaliação desta nova sociedade situa-se, segundo os analistas, em cerca de 7 mil milhões de euros, pelo que a contribuição da GIC representaria cerca de 1,75 mil milhões de euros. De acordo com ambas as empresas de telecomunicações, esta operação «representa um passo decisivo para garantir que Espanha disponha de uma das infraestruturas de telecomunicações mais avançadas da Europa».

Outra das grandes operações que animou o mercado foi a aquisição da Iberdrola México pela Cox. A empresa presidida por Enrique Riquelme adquiriu 100% da Iberdrola México por 4,2 mil milhões de dólares, numa das transações de maior envergadura de 2025, que animou um mercado que tinha abrandado nos primeiros seis meses do ano.

De acordo com o relatório semestral da TTR Data, a Espanha registou 1488 fusões e aquisições por um valor total de mais de 47 mil milhões de euros, o que representa uma queda interanual de 17% em volume e de 19% em valor.

A compra da Iberdrola México permite à Cox dar um passo em frente no seu crescimento, uma vez que, como a empresa salientou no anúncio, lhe permite completar o seu plano estratégico três anos antes, inicialmente estabelecido para o período 2025-2028, e significaria encerrar o exercício de 2025 com um valor de vendas proforma de cerca de 3 mil milhões de euros e 750 milhões de euros de Ebitda.

Juntamente com esta recente operação, outras empresas cotadas em bolsa, como a Naturgy, também se mostraram ativas nos últimos meses, embora com transações de menor magnitude. A empresa de gás realizou uma OPA, que culminou no passado mês de junho, com a qual adquiriu 9% do seu capital para aumentar o seu «free-float», com um montante de cerca de 2,3 mil milhões de euros.

No início de agosto, a empresa dirigida por Francisco Reynés iniciou uma colocação acelerada de cerca de 2% do seu capital e uma venda bilateral a uma entidade financeira internacional de outros 3,5%, com o objetivo de devolver ao mercado 5,5% do seu capital social e aumentar esse «free float» para 15,1% após a auto-OPA.

Nesse sentido, o veículo de investimento da família Serra, Inoc, lançou em março uma OPA sobre 38% do Grupo Catalana Occidente por 2,277 milhões e ao preço de 50 euros por ação para adquirir 100% da empresa e com a intenção de excluí-la da Bolsa. A CNMV admitiu em maio a autorização apresentada pela Inoc para formular a OPA e o Caixabank anunciou há algumas semanas que garantia 100% do financiamento da operação.

No início do ano, a Indra chegou a um acordo com a Redeia no valor de 725 milhões de euros para adquirir 89,7% da Hispasat, que também incluía 43% do capital social da Hisdesat. Um acordo com o qual a empresa procura garantir o controlo das comunicações no espaço, após adquirir 100% da Deimos em 2024.

Neste âmbito de transações industriais, também no início do ano, a Endesa adquiriu 100% da Corporación Acciona Hidráulica, pertencente à Acciona Energía, para uma carteira de centrais hidroelétricas que somam uma potência de 626 MW em Espanha. A operação foi fechada por cerca de 1000 milhões de euros.

À margem destas operações, permanece em aberto a oferta pública de ações que o BBVA apresentou há meses para adquirir o Banco Sabadell e que deverá ser resolvida após o verão, uma vez que o banco de origem basca confirmou que mantém a proposta após as condições estabelecidas pelos órgãos reguladores e pelo Governo de Espanha.