Bancos da Zona Euro apertam crédito às empresas

Os bancos da Zona Euro surpreenderam ao agravar as condições de acesso ao crédito para as empresas no quarto trimestre de 2025, interrompendo a tendência de alívio gradual que vinha a marcar os trimestres anteriores.

O mais recente inquérito do Banco Central Europeu ao mercado de crédito europeu, publicado esta terça-feira, mostra que 7% dos bancos inquiridos apertaram os critérios internos de aprovação de empréstimos às empresas — um valor superior aos 1% que estas instituições tinham antecipado no inquérito anterior.

Esta inversão reflete “preocupações sobre as perspetivas das empresas e da economia em geral, bem como uma menor tolerância ao risco por parte dos bancos”, destaca o BCE em comunicado.​

O aperto das condições foi mais pronunciado na construção, no comércio por grosso e a retalho, na indústria transformadora energético-intensiva e no imobiliário comercial, refere os dados do Inquérito. Destaque ainda para a indústria automóvel, onde a restrição de crédito foi mais forte. Nos serviços não financeiros, excluindo imobiliário comercial, o aperto foi reduzido ou inexistente.

Para as famílias, o panorama divide-se. No crédito à habitação, os bancos aliviaram ligeiramente os critérios de aprovação (um saldo líquido de -2%), contrariando as suas próprias expectativas. A pressão concorrencial entre instituições financeiras terá pesado nesta decisão, embora as perceções de risco tenham pressionado no sentido oposto.

Já no crédito ao consumo e outros empréstimos às famílias, o aperto intensificou-se: 6% dos bancos reportaram condições mais restritivas, acima dos 4% que esperavam no trimestre anterior. O BCE sublinha que “a menor tolerância ao risco e perceções de risco mais elevadas foram os principais motores do aperto no crédito ao consumo”.

Mais aperto no crédito não condiciona procura de empresas e famílias

Do lado da procura, as empresas voltaram a aumentar ligeiramente a necessidade de financiamento (3%), superando as expectativas. O inquérito revela que este crescimento foi “impulsionado principalmente por um aumento na procura de inventários e de capital circulante”, enquanto o investimento fixo continuou a dar uma contribuição neutra.

Entre as famílias, o crédito à habitação continuou a crescer de forma moderada (9%), sustentado pela melhoria das perspetivas do mercado imobiliário, apesar da confiança do consumidor ter contribuído negativamente. Contudo, o crédito ao consumo registou uma ligeira queda (-2%), pressionado pela menor confiança dos consumidores.

Um dos elementos mais relevantes do inquérito é a análise do impacto das tensões comerciais e da incerteza política global. Numa questão nova introduzida pelo BCE neste inquérito feito mensalmente, quase metade dos bancos classificou a sua exposição a estas dinâmicas como “importante”.

Para os próximos meses, os bancos antecipam a continuação deste ambiente mais cauteloso. Esperam “um aperto moderado adicional das condições de crédito para as empresas, um ligeiro aperto para o crédito à habitação e um aperto mais acentuado para o crédito ao consumo” no primeiro trimestre de 2026.

Esta postura mais conservadora reflete não só a incerteza económica global, mas também pressões regulatórias, com os bancos a indicarem aumentos nos seus rácios de capital e de ativos líquidos, além de um impacto de aperto nas condições de crédito decorrente de ações regulatórias e de supervisão.

O inquérito foi realizado entre 15 de dezembro de 2025 e 13 de janeiro de 2026 junto de 153 bancos da Zona Euro.