Mercados concordam com saída da Minsait da Indra

Os mercados saudaram a iniciativa de Joseph Oughourlian, CEO do fundo Amber, que recentemente indicou numa entrevista com a Bloomberg o seu desejo de que a Indra se dividisse em duas empresas separadas. Por um lado, a divisão de transformação digital e tecnologia da informação (Minsait), e, por outro, a divisão de Transportes e Defesa, noticia a Servimedia.

A proposta de Oughourlian para o spin-off Minsait tem sido aplaudida por analistas e investidores que compreendem que as spin-offs de divisões ou filiais do mesmo grupo têm tradicionalmente demonstrado gerar valor para os acionistas e investidores.

Segundo o presidente da Amber, com este movimento, só a divisão de transformação digital e tecnologia da informação poderia atingir valores de mercado entre 1,5 e 2 mil milhões de euros, em comparação com a capitalização de mercado da Indra de cerca de 1,65 mil milhões.

Recentemente, alguns analistas e empresas de investimento têm demonstrado o seu apoio à iniciativa. Assim, Manuel Lorente, analista da Mirabaud, salienta que esta operação é uma oportunidade interessante para valorizar o potencial dos diferentes negócios da Indra, uma vez que não existem praticamente sinergias entre as duas divisões da empresa.

Juan Peña, analista do GVC Gaesco, disse que estar no mesmo grupo que a Indra (dada a presença do Estado na sua capital) poderia ser uma barreira para a Minsait aceder a certos tipos de clientes, especialmente empresas privadas.

Os analistas do Oddo estimam que o spin-off da Minsait poderia resultar numa potencial revalorização do negócio de até 70%. E a Bestinver Securities acredita que este movimento poderia permitir que ambas as empresas (Minsait, por um lado, e Transportes e Defesa, por outro) operassem de acordo com a média dos seus rivais. Isto renderia uma avaliação combinada de cerca de 3 mil milhões de euros.

Um movimento na participação da Indra, desta vez da Goldman Sachs, mostra a aposta deste ‘gigante’ dos mercados na operação. Recentemente, a Goldman Sachs surgiu com uma participação de 3,7% na Indra após ter aumentado o seu peso direto em 2,87%, enquanto os restantes 0,9% provêm de derivados financeiros. A empresa americana quase triplicou o seu peso na empresa desde finais de Junho passado, e tornou-se um dos principais acionistas, depois da SEPI (25,2%), Fidelity (9,9%), Amber Capital (5,1%) e SAPA (5%).

Mais significativamente, este aumento da participação da Indra tem como pano de fundo um aumento do preço das ações da empresa. O compromisso de Joseph Oughourlian de fazer girar a Minsait para otimizar o valor da empresa parece ser um fator chave por detrás deste movimento.