DeepSeek. Como a China abalou os investidores em inteligência artificial

Tem um ano, é chinesa e precisou apenas de 5,6 milhões de dólares para abalar o domínio das gigantes de inteligência artificial (IA) dos Estados Unidos e os milhares de milhões investidos pelas tecnológicas. A DeepSeek apresentou um modelo de IA “low cost”, que concorre com o ChatGPT e acelerou uma forte correção nas ações das empresas tecnológicas e de semicondutores, lançando dúvidas sobre o valor das cotações do setor.

Quando o tema é inteligência artificial, os EUA assumem-se sempre como o mercado que domina esta tecnologia. Gigantes como a Nvidia, a Alphabet ou a Microsoft são inevitavelmente os nomes que saltam, mas esta segunda-feira apresentou aos investidores um novo player na IA, que vem concorrer diretamente com estas companhias e com o domínio — até aqui — incontestável dos EUA: a DeepSeek.

A startup chinesa, criada por Liang Wenfeng, lançou um novo modelo de IA chamado R1, uma versão mais barata do ChatGPT, que gerou grande popularidade nos EUA e que está a deixar os investidores mundiais em alerta. “O novo modelo da startup chinesa de IA é económico e funciona com chips de capacidade reduzida. O desenvolvimento levanta questões sobre as elevadas avaliações das principais empresas de IA, como a Nvidia, e o caso de investimento para toda a cadeia de fornecimento de IA”, escreve o Saxo Bank, num comentário publicado esta segunda-feira.

O modelo apresentado pela DeepSeek vem contrariar as elevadas necessidades de investimento defendidas pelo setor. Na semana passada, a Meta anunciou que vai investir mais de 65 mil milhões de dólares este ano no desenvolvimento de IA. Já Sam Altman, CEO da OpenAI, disse no ano passado que a indústria da IA ​​vai necessitar de biliões de dólares em investimentos para apoiar o desenvolvimento de chips muito procurados, necessários para alimentar os centros de dados de electricidade que gerem os modelos complexos do setor.

“Potencialmente, esta tecnologia pode ser um game changer e questões estão a ser colocadas sobre as enormes quantidades de dinheiro que os players do setor tecnológico tradicional, as chamadas 7 Magníficas, têm alocado ao desenvolvimento de IA“, argumenta o ING. Os especialistas destacam que o surgimento da startup chinesa apresenta um “grande desafio” ao setor

“A DeepSeek parece mostrar agora que podemos fazer mais com o poder computacional existente do que se pensava anteriormente. Além disso, a DeepSeek está a disponibilizar o seu modelo gratuitamente”, acrescenta o ING, acrescentando que “o mercado precisa de avaliar uma taxa de adoção mais lenta da computação de alto desempenho e das receitas das empresas que vendem modelos de IA”, isto num momento em que estas empresas negoceiam com níveis de avaliação elevados.

Os analistas recordam que a ASML, por exemplo, negoceia com um rácio do lucro por ação (PER) de 33,6 vezes e a Nvidia apresenta um PER de 48,5 vezes.

As tecnológicas estão a ser fortemente castigadas pelo surgimento desta alternativa, com o tecnológico Nasdaq a afundar mais de 3,5%, arrastado pelas quedas de empresas como a Nvidia, a líder do setor, que segue a tombar mais de 17%, para mínimos de quatro meses, ou da Microsoft e Alphabet, com quedas próximas de 3,5%. Também o setor tecnológico europeu esteve a sentir o impacto deste selloff, com o índice europeu para o setor a recuar 5,8%, o pior desempenho desde 15 de outubro.

E as quedas poderão não ficar por aqui. “Não espero que as empresas ocidentais instalem software de IA chinês, mas os EUA não vão ser o único player na competição global“, adianta Guillermo Hernández Sampere, “head of trading” da Manfred Piontke, ao ECO.

Apesar do pessimismo que domina este início de semana, os analistas do ING alertam que é preciso alguma cautela, notando que as coisas “podem mudar rapidamente”. “Ainda há incerteza sobre como exatamente a DeepSeek funciona, se é segura e quão robusto é”, avisam.