Espanha: Economia vai abrandar crescimento em 2023

O ano 2023 vai continuar a ser marcado por uma elevada incerteza e volatilidade, com um acentuado abrandamento económico na zona euro e uma inflação persistente de cerca de 4% em Espanha, o que faz duplicar o objetivo de 2% do BCE. Neste contexto, a economia espanhola poderia atingir um crescimento de apenas um 1%, noticia a Servimedia.

Estas são as principais previsões económicas para 2023 da empresa de consultoria estratégica Metyis, que participa de dois em dois meses no painel da Funcas e foi reconhecida como uma das consultorias com as previsões mais precisas no dartboard da ESADE.

A Metyis assinala na sua análise que, embora as medidas tomadas pelo BCE em 2022 ajudem a baixar a inflação em 2023, a espiral de preços de 2022 deteriorou significativamente os salários e o rendimento disponível das famílias em termos reais, e não garante que a inflação regresse ao objetivo a curto prazo. Aliás, de acordo com as próprias previsões do BCE, a inflação não voltará a valores inferiores a 2% até 2026.

Leve crescimento

As previsões recentes publicadas pela Metyis indicam que, em 2023, Espanha poderá evitar a recessão e alcançar um crescimento de cerca de 1%, embora o PIB ainda permaneça abaixo dos níveis pré-pandémicos de 2019.

A tímida evolução económica deve-se ao facto de o país estar a experimentar níveis muito baixos de confiança dos consumidores, uma menor oferta de financiamento e condições financeiras mais restritivas. A isto junta-se o aumento das taxas de juro, o que tornará o refinanciamento e o novo crédito ainda mais caro, e um aperto dos critérios de empréstimo.

Tudo isto pesará no consumo privado, que poderá crescer 1%, e no investimento, que mostra um crescimento de perto de 2% segundo Metyis, contra 5% em 2022, sustentado principalmente pelo aumento do desenvolvimento de projetos financiados com fundos NGEU, o que poderá também gerar um certo efeito de arrastamento no investimento privado.

O comércio externo verá um abrandamento no crescimento das exportações e importações em 2023 em comparação com 2022. A taxa será de cerca de +4%, uma projeção que se deve principalmente ao arrefecimento da procura estrangeira e ao facto de o turismo já ter recuperado para os seus níveis anteriores a 2022, pelo que as suas hipóteses de melhoria são limitadas.

No entanto, a Metyis também prevê que a Espanha mantenha um elevado défice fiscal, próximo de 4%, o que dificultaria a redução da dívida pública que atualmente se situa em 115% do PIB.

Riscos

Os principais riscos para a economia espanhola detetados pela Metyis na sua análise continuam a ser a energia, que permanecerá altamente incerta em termos de abastecimento e preços, e que poderá alastrar a outras mercadorias.

Por outro lado, a guerra na Ucrânia e o risco de novas frentes de conflito geopolítico poderiam continuar a deslocar os fluxos financeiros e comerciais globais, bem como a gerar um maior abrandamento da procura internacional de bens e serviços produzidos em Espanha.

Estes riscos, segundo Metyis no seu relatório, poderiam ser parcialmente compensados se se verificar uma aceleração na execução dos fundos NGEU, um abrandamento adicional das perturbações globais do aprovisionamento, a manutenção do dinamismo do emprego ou uma maior resiliência do que o esperado por parte das empresas e das famílias aos aumentos dos preços e das taxas de juro.

Inflação

O fator mais importante no ano que agora termina foi a inflação, com uma aceleração súbita e uma persistência que não foi adequadamente antecipada pelas projeções no início do ano. Com uma média superior a 8%, quatro vezes o objetivo estatutário do BCE, a espiral de preços provocou uma forte erosão dos salários e do rendimento disponível das famílias em termos reais, com riscos de que isso se reflita no IPC subjacente, mantendo assim uma inércia adversa e mais duradoura.

Neste contexto, contudo, a Espanha poderia encerrar 2022 com um crescimento do PIB de 4,6%, de acordo com as projeções preparadas por Metyis em Novembro de 2022. Este desvio pode ser explicado pelas complicações económicas no ambiente externo durante 2022 com a persistência de estrangulamentos, as dificuldades das cadeias de abastecimento globais, o aumento dos preços das matérias-primas e da energia e os riscos de escassez de energia.

Apesar disso, o crescimento da economia espanhola em 2022 foi sustentado pelo aumento significativo da procura externa, com as exportações a crescerem cerca de 17% em 2022, dez pontos mais do que as importações, e gerando metade do crescimento do PIB. As exportações de serviços em particular contribuíram para este número, lideradas pela recuperação do turismo este ano. Isto tornou possível compensar o maior défice registado na balança externa de bens.

Por outro lado, o consumo interno moderou o seu crescimento para cerca de 2%, comparado com 6% em 2021, devido à baixa confiança dos consumidores e ao aumento dos preços e das taxas de juro. Além disso, o consumo público também estagnou em 2022, depois de ter caído consideravelmente nos primeiros três trimestres do ano.

O item mais dinâmico foi o investimento, que cresceu 5%, apoiado pela redução dos inventários, a atração das exportações e a utilização gradual dos fundos europeus do programa da Next Generation EU (NGEU).