Morgan Stanley destaca a Telefónica como uma ação de refúgio, bem como o seu potencial tecnológico e os seus dividendos

O banco de investimento sublinha o seu baixo risco geopolítico – sem exposição significativa às tarifas norte-americanas ou ao consumo chinês – e destaca a sua capacidade de gerar valor graças a uma combinação estratégica de potenciais operações corporativas, redução do capex e crescimento moderado ligado à Inteligência Artificial.

Além disso, recorda que o setor das telecomunicações tem historicamente superado o desempenho do mercado em fases de baixa – com exemplos como a crise financeira global ou o último trimestre de 2018 – e valoriza a natureza essencial dos seus serviços, o aumento do consumo de dados e um elevado dividend yield bem suportado pelo free cash flow.

O Barclays sublinha igualmente a natureza defensiva e estratégica do setor das telecomunicações no atual contexto macroeconómico. No seu relatório mais recente, a empresa salienta que as telecomunicações europeias – incluindo a Telefónica – não são diretamente afetadas pelas tarifas internacionais e, além disso, têm demonstrado historicamente uma menor sensibilidade às flutuações do PIB em comparação com outros setores do mercado. O Barclays acrescenta uma nuance geopolítica relevante: um setor de telecomunicações reforçado pode tornar-se uma alavanca fundamental para proteger a soberania digital europeia, acrescentando incentivos adicionais para facilitar as transações e a consolidação empresarial (M&A) na região.

Outro analista relevante é a NewStreet Research, que segue a mesma linha e reforça a perceção do setor das telecomunicações como um relativo porto seguro face à volatilidade global. De acordo com os seus especialistas, as telecomunicações europeias estão razoavelmente isoladas dos efeitos diretos e indiretos das mudanças na política tarifária, o que as torna uma opção atrativa em comparação com outros setores mais expostos. Em tempos de incerteza, argumentam, o setor das telecomunicações comporta-se como um ativo defensivo natural, capaz de oferecer estabilidade e previsibilidade no meio de mercados turbulentos.