Uma união monetária menos imperfeitapremium
Há questões polémicas, mais por razões políticas do que económicas, mas também representam oportunidades para tornar a união monetária da zona euro um pouco menos imperfeita.
Esta semana, o Tribunal de Contas da Alemanha alertou que o Banco Central alemão pode vir a precisar de um resgate por parte do governo após ter registado um prejuízo recorde em 2022. É uma ideia absurda. Ao contrário dos bancos ou empresas privados, os bancos centrais podem operar com perdas ou até capitais próprios negativos sem isso ser um sinal de stress financeiro. No entanto, este argumento é complexo, facilmente gerando confusão e indignação infundada, mas com o potencial para abalar a credibilidade do Euro e dificultar o trabalho do Banco Central Europeu (BCE). Esta e outras situações podiam ser evitadas com uma união monetária menos imperfeita. Neste caso, o problema reside na compra de dívida pública em mercados secundários que o BCE implementou nos últimos anos. Cada banco
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