Benfica em risco de não cumprir regras da UEFA já em 2025/26, alertam especialistas

Um estudo recente desenvolvido por João Duarte, professor associado da Nova SBE, e Adrian da Hora Filho, especialista em finanças, revela um quadro preocupante das contas da Benfica SAD. Não apenas sobre a saúde financeira da SAD benfiquista no passado e no presente, mas também no futuro próximo.

As projeções dos autores deste estudo para os próximos cinco anos apontam para que em todos cenários analisados, exceto no que prevê uma melhoria significativa na gestão, o Benfica entrará em incumprimento na Regra de Rendimento Agregado de Futebol da UEFA — que substituiu o antigo “Fair Play financeiro”.

No cenário base e no cenário que não considera o acesso da equipa à Liga dos Campeões, este incumprimento ocorrerá já no final da época 2025/26, ou seja, dentro de 18 meses. Já na chamada projeção “otimista”, o clube da Luz entrará em incumprimento ao final da época 2026/27 (em 30 meses).

Os investigadores sublinham que o “quadro de prejuízos significativos e endividamento [da Benfica SAD] só poderá ser revertido com mudanças na gestão do clube”. João Duarte e Adrian da Hora Filho alertam ainda que “o sucesso desportivo não basta para reverter este quadro”.

Esta análise, que foi solicitada por vários sócios do Benfica e que tem como principal promotor Marco Galinha, baseou-se em dados públicos entre o período 2010/2011 e 2023/2024. Revela que só nos últimos quatro anos, a Benfica SAD acumulou prejuízos líquidos na ordem dos 80 milhões de euros.

Segundo os autores do estudo e com base nos relatórios e contas da Benfica SAD, este período foi marcado por um aumento significativo do passivo, que cresceu 157 milhões de euros (48%), e por uma “duplicação da dívida líquida, que aumentou cerca de 100 milhões de euros”, destacou João Duarte durante a apresentação feita esta sexta-feira, em Lisboa.

Um dos aspetos mais alarmantes é a queda acentuada do capital próprio da SAD, que diminuiu para metade neste período, representando uma redução de 80 milhões de euros. Uma situação que coloca em causa a solidez financeira da empresa e pode ter implicações sérias para o futuro. Os autores do estudo identificaram dois fatores principais para esta deterioração financeira:

• Em primeiro lugar, houve uma queda significativa no resultado operacional sem considerar as transações de atletas. “O SLB passou de 3 milhões de euros por ano positivos em resultado operacional para 21 milhões de euros negativos”, aponta João Duarte.
• O segundo facto prejudicial para as contas da SAD benfiquista prende-se com a diminuição do resultado líquido com transações de atletas, que caiu de 40 milhões de euros por ano para apenas 10 milhões de euros. Esta redução deve-se tanto à queda do ganho bruto entre compras e vendas como ao aumento dos custos de intermediação.

Um dado particularmente preocupante é a baixa margem que o Benfica tem conseguido obter com a compra e venda de jogadores. O estudo revela que “no último triénio, por cada euro ganho entre compras e vendas, apenas 15 cêntimos entraram nos cofres do SLB”.

Este valor contrasta fortemente com os resultados obtidos pelo Sporting e pelo FC Porto no mesmo período, que conseguiram reter 84 cêntimos e 28 cêntimos, respetivamente, por cada euro ganho em transações de jogadores.

“As vitórias do futuro também são vitórias na gestão, na governance“, destacou Marco Galinha no final da apresentação do estudo. Em entrevista recente à Renascença, o empresário admitiu avançar à presidência do Benfica nas próximas eleições, agendadas para este ano.