JPMorgan prevê “duas a três descidas de juros” por parte do BCE e Fed, mas só na parte final do ano

As pressões inflacionistas registaram uma forte desaceleração no último ano, permitindo aos bancos centrais fazer uma paragem no ciclo de subida de juros e uma mudança de discurso. No entanto, a JPMorgan Asset Management alerta que os investidores estão a interpretar com demasiado otimismo as indicações deixadas pela Reserva Federal e pelo Banco Central Europeu (BCE), apontando para mexidas nos juros apenas na segunda metade do ano.

“É demasiado otimista esperar um corte de juros no verão“, argumenta Elena Domecq, diretora-adjunta de estratégia e responsável pelo investimento sustentável em Espanha e Portugal da JP Morgan. Para a mesma especialista, os cortes deverão acontecer em 2024, mas “mais na parte final do ano”, adiantou numa apresentação a jornalistas esta terça-feira.

Questionada sobre quantos movimentos de descida se podem esperar este ano, Elena Domecq aponta para “duas a três descidas de juros“, tanto por parte da Fed como do BCE.

Apesar de reconhecer a grande correção da taxa de inflação ao longo do último ano – baixou de valores em torno de 9% e mais de 10% para cerca de 3% nos Estados Unidos e na Europa, respetivamente – a especialista responsável pelo negócio da JPMorgan AM em Portugal realça que “a luta contra a inflação ainda não está terminada“.

A luta contra a inflação ainda não está terminada. Estamos em níveis muito melhores que há um ano, mas vai levar tempo até atingir os targets dos bancos centrais para a inflação.

“Estamos em níveis muito melhores que há um ano, mas vai levar tempo até atingir os targets dos bancos centrais para a inflação“, explica. Nota, porém, que 2024 será um ano marcado por uma política monetária menos restritiva por parte dos bancos centrais.

Na primeira reunião de política monetária do ano, a presidente do BCE, Christine Lagarde, não fechou a porta a um corte de juros em abril, tal como estão a prever os investidores, mas o discurso da presidente do BCE está mais alinhado com uma descida em junho ou nos meses de verão.

Já esta semana será a vez de Jerome Powell deixar novas indicações sobre futuros cortes de juros nos EUA, na conferência após a reunião de política monetária que termina na quarta-feira.

Dívida e ações têm oportunidades

A JPMorgan AM antecipa, assim, um ano de crescimento mais moderado a nível global, mas positivo, acompanhado de uma normalização da taxa de inflação e descidas de juros. Um conjunto de circunstâncias que deverá favorecer o investimento tanto em obrigações, como em ações.

“Vamos ter crescimento, a inflação vai manter uma tendência para baixar e vamos ter os bancos centrais a adotarem uma política monetária menos restritiva”, sintetiza a responsável, mostrando-se mais otimista para o investimento nos Estados Unidos e reiterando a preferência pelos chamados “sete magníficos”: Alphabet, Amazon, Apple, Meta, Microsoft, Nvidia e Tesla.

Elena Domecq realça que estas gigantes de Wall Street têm potencial para continuar a destacar-se, suportadas no investimento na inteligência artificial.

Em relação às tensões geopolíticas que permanecem a nível global, a especialista refere que vão continuar a monitorizar a situação, contudo, para já, estes riscos não justificam uma mudança nas previsões para 2024.