Moody’s espera mais fusões e aquisições no sector segurador

O setor segurador europeu continuará o seu processo de consolidação em 2019, o que significa mais fusões e aquisições, de acordo com o último relatório da Moody’s Investors Service.

Para Dominic Simpson, vice-presidente para a área do crédito da agência de rating, as taxas de juro baixas continuam a pressionar as margens das seguradoras pelo que estas têm fortes incentivos para comprar e vender “negócios fechados”, ou seja, que não aceitam novos clientes, também conhecidos como “books in run-off”. Os “negócios fechados” são suportados por “blocos fechados de ativos” para proteger os participantes e são criados quando, por exemplo, uma seguradora de vida mútua se converte numa sociedade por ações.

Segundo a Moody´s, os mercados de seguros da Europa ocidental encontram-se saturados, o que dificulta o crescimento orgânico e funciona como catalisador para que as seguradoras que querem obter maior escala ou transformar o seu negócio optem pela via das fusões e aquisições.

Foi o que aconteceu em 2018, com a aquisição protagonizada pela AXA. A seguradora concretizou, em larga medida, a sua ambição de contar com margens menos sensíveis aos mercados financeiros com a compra da seguradora não vida XL, considera a Moody’s.
Para a agência de classificação de risco, a tendência para as fusões e aquisições deverá acompanhar os esforços das seguradoras para alterarem os seus modelos de negócio. Tal incluirá transações intersectoriais com gestores de ativos e insurtechs.

A Moody’s espera, em particular, assistir a um aumento na atividade de consolidação de “livros fechados” na Alemanha, o que reflete uma “melhor visibilidade do impacto das alienações de ‘livros fechados’ sobre os índices Solvency II”. O relatório salienta, a este respeito, a recente aprovação pela entidade reguladora alemã da venda do negócio do ramo vida da Generali na Alemanha. A Moody’s admite ainda que mais negócios deste género se poderão vir a realizar no Reino Unido.