Estender o runway, impulsionar o sucesso

Quem investe em startups, especialmente nas suas fases mais precoces, sabe que está essencialmente a apostar na equipa fundadora. Por mais disruptiva e inovadora que seja a ideia subjacente à fundação da empresa, é na avaliação da capacidade de levar para a frente o negócio que reside uma parte substancial da decisão de investir.

Um verdadeiro empreendedor não só se distingue pela resiliência, capacidade de liderança e motivação da equipa – e, muitas vezes, de si próprio -, mas também pela capacidade de aplicar e gerir bem os recursos, nomeadamente os financeiros, que são sempre escassos, especialmente nas fases iniciais.

Tais recursos financeiros provêm, na maioria dos casos, de investidores, que acreditaram no projeto com base na avaliação da equipa e na sua análise da estratégia e no plano de negócio e respetivas metas que delinearam. A captação de investimento em rondas mais avançadas vai depender, em grande medida, se os objetivos traçados em rondas anteriores foram atingidos.

Acontece que, muitas vezes, a formalização de uma informação de gestão, mesmo incipiente, é um aspeto descurado pelos empreendedores em fase seed, que, por norma, estão muito mais focados noutros aspetos mais operacionais do projeto. É frequente os fundadores esquecerem-se que é importante entenderem quais são as métricas fundamentais do negócio e qual é a sua evolução, ao longo do tempo, em comparação com o orçamentado. Só desta forma é possível terem, a cada momento, uma visão clara da situação da empresa, possibilitando antecipar, precocemente, necessidades de tesouraria e de sustentarem, com realismo, planos de captação de investimento para as próximas etapas de desenvolvimento.

Para atenuar os riscos de financiamento, os fundadores devem, sempre que possível, concorrer a fundos não–diluitivos para completar os meios obtidos de investidores. Isto é, bolsas de investigação, apoios à internacionalização, subsídios à contratação e outros instrumentos públicos de apoio. Esta estratégia permitir-lhes-á prolongar o runway sem terem de ceder, precocemente, mais capital da empresa.

A contratação e retenção de talento é outra prioridade de qualquer startup tecnológica que pretenda escalar rapidamente, o que muitas vezes colide com os recursos financeiros escassos para os remunerar. Neste sentido, os empreendedores devem orientar a sua estratégia para potenciarem a construção de uma cultura de empresa que garanta que os colaboradores se sintam bem, motivados e recompensados por um leque de benefícios não exclusivamente financeiros. Sempre que possível, devem também optar por esquemas de remuneração ligados ao sucesso futuro da empresa como, por exemplo, através da criação de um pool de stock options, permitindo alinhar os incentivos individuais com o sucesso da organização.

Focar, focar e focar e não perder tempo com o que não é essencial à estratégia do negócio é outra característica fundamental dos empreendedores. Uma ronda de capital tem sempre um tempo limitado e a sua utilização deve ser sempre muito bem fundamentada, de forma a explicar o percurso da start-up e os seus resultados quando se tiver que voltar ao mercado para levantar mais uma ronda de capital. Quando um empreendedor está a planear o seu runway, deve certificar-se de que é um tempo equilibrado para provar a sua estratégia e o seu plano de negócios. Nem demasiado curto, que demonstra muitas vezes imaturidade, nem demasiado longo, que leva os investidores a desconfiar da sua ambição de crescimento.

Não há milagres para prolongar o runway, é preciso bom senso e sentido de oportunidade, sabendo que, quando surgem apertos de tesouraria, quanto mais cedo forem antecipados e mais cedo se introduzirem medidas, melhor serão ultrapassados.

*Lurdes Gramaxo é partner da Bynd Venture Capital