GameStop valorizou 1.500% este ano. E agora?

O fenómeno dos pequenos investidores do Reddits vs Wall Street ganhou esta semana uma dimensão inimaginável pondo sob holofotes o percurso da GameStop. Após uma ação concertada no fórum do Reddit, Wall Street Bets, a retalhista de jogos de vídeos norte-americana acumula uma valorização de 1.500% este ano e ainda não se vê o fim do rally. Nesta subida a pique, a questão que se coloca é: quando vai chegar o gameover?

“Isto foi estratégico e muito bem pensado. Quem o pensou, fê-lo muito bem”, diz Steven Santos, responsável da plataforma de mercados e corretagem do BiG – Banco de Investimento Global. Explica que as empresas foram escolhidas a dedo — apesar de a GameStop ter sido a que ganhou mais destaque, houve outras como a AMC, a Nokia ou a BlackBerry — pelos preços baixos, mas também por estarem muito expostas ao shortselling.

Quem tem posições curtas pede ações “emprestadas” para vender e, quando os títulos desvalorizam, compra mais barato para ganhar a diferença. Neste caso, como valorizaram, os shortsellers tiveram de assumir perdas e fechar posições. Para o fazerem também têm de comprar ações, o que ainda ajuda mais nas subidas, que continuaram a ser alimentadas pelos investidores de retalho que se iam incentivando nos grupos do Reddit e recorriam essencialmente a plataformas sem comissões como a Robinhood.

"Isto foi estratégico e muito bem pensado. Quem o pensou, fê-lo muito bem. Este fenómeno vai continuar para já, mas é difícil perceber quem são estas pessoas e se não é um esquema.”

O plot está montado com os vários protagonistas e o final feliz seria os investidores perceberem que afinal a empresa tem um ótimo potencial para recuperar da pandemia, crescer o negócio e ganhar quota de mercado na indústria dos jogos. Ao género do que acontece com a Tesla, a confiança no longo prazo justificaria essas valorizações. Em paralelo, há a possibilidade mais realista de o Reddit se esquecer desta ação — já está de olho noutros investimentos — e os títulos começarem a corrigir. Até porque, se os protagonistas da história são conhecidos, as figuras secundárias não tanto.

“Este fenómeno vai continuar para já, mas é difícil perceber quem são estas pessoas e se não é um esquema. Os fóruns para fazer manipulação de mercado são muito antigos nos Estados Unidos. Há sempre um lado duvidoso. Não se sabe quais são as reais motivações e se é mesmo a vertente justiceira”, considera Santos.

Pedro Barata, gestor de portefólio da GNB Gestão de Ativos, vê a questão de forma mais alargada do que simplesmente em relação à Gamestop, mas sim sobre a forma como muitas pessoas estão, nos últimos dias, a investir na bolsa em ações como a Gamestop, a AMC e outras. “As pessoas (a grande maioria delas, pelo menos) estão a comprar ações como se estivessem a jogar num casino. A minha principal mensagem é no sentido de alertar para os perigos que se correm investindo desta forma”, alerta.

"As pessoas (a grande maioria delas, pelo menos) estão a comprar ações como se estivessem a jogar num casino. A minha principal mensagem é no sentido de alertar para os perigos que se correm investindo desta forma.”

Há quem veja o fenómeno como uma reação normal ao poder que as pessoas ganharam na internet, associado ao facto de terem mais tempo e mais poupanças disponíveis na pandemia. Para quem entrou no início da onda, o segredo será agora escolher entre o momento certo para sair ou manter a confiança e uma posição de longo prazo.

Mas multiplicam-se os avisos sobre os riscos e o próprio regulador norte-americano, a Securities and Exchange Commission (SEC) garantiu estar “ativamente a monitorizar” o caso. Da mesma forma, também a administração de Joe Biden disse estar a “acompanhar” a evolução. Numa sessão no Twitter, os moderadores do Wall Street Bets garantiram ainda ter recebido qualquer contacto.

“Ninguém enriquece com manipulação”, disse o economista Nouriel Roubini que ficou conhecido por prever a crise financeira, numa conferência esta quinta-feira no Porto. “Não tenho qualquer simpatia pelos hedge funds, mas ninguém faz dinheiro com especulação. Há muitos jovens que acham que é possível ficar rico muito rápido e também não tenho simpatia para com eles, que não representam a classe trabalhadora”, afirmou. “Parece manipulação e vai acabar em lágrimas”.