Ano: 2016

O presidente eleito dos Estados Unidos avisou hoje que haverá consequências para as empresas que tencionem mudar de país.

Alertando para um “erro muito caro”, Donald Trump sublinhou, no Twitter, que há novos impostos na calha para esses casos, noticia a Bloomberg.

“Qualquer negócio que deixe o nosso país por outro país” e “depois pense que vai voltar a vender o seu produtos no Estados Unidos sem retaliação ou consequência, está ERRADO”, afirmou Trump numa série de mensagens deixadas hoje no Twitter.

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O referendo na Itália é assunto de destaque em vários jornais neste domingo. Os italianos dizem hoje se aprovam ou não uma reforma constitucional mas o resultado do referendo tem outras implicações políticas, já que se transformou num voto de confiança ao Governo de Matteo Renzi.

As assembleias de voto abriram por volta das 7h locais e encerram às 23h (menos uma hora em Lisboa).

Por volta do meio-dia (hora local), a afluência rondava os 20%, notam vários jornais italianos, como o La Repubblica. Quase 47 milhões de eleitores são chamados a votar, diz o Corriere della Sera, e há ainda quase quatro milhões de italianos no exterior com direito a voto.

Mas não são só meios de comunicação social italianos que estão interessados no tema. O The Wall Street Journal (acesso parcialmente pago) aponta para o referendo que opõe o primeiro-ministro de centro-esquerda a movimentos populistas, desafios que também se colocam no resto da Europa.

O francês Le Monde explica o que está em causa no referendo, indicando que Renzi quer alterar a Constituição para acabar com a instabilidade política e acelerar o processo legislativo. Já o El Mundo afirma que o referendo de Itália decide o futuro de Renzi. “Primeiro foi o Brexit. Depois, a vitória de Donald Trump nas eleições presidenciais americanas. E hoje pode ser a vez de Itália”, diz o jornal.

“Os bancos são a parte frágil” do referendo deste domingo em Itália. A análise é do economista Francesco Franco que sublinha que, se na segunda-feira houver um ataque à dívida italiana “isso vai refletir-se nos balanços dos bancos italianos que já estão num nível de fragilidade extremo”.

Em entrevista ao ECO, o economista da Nova Business School defende que, em Itália há apenas “um ou dois bancos fortes, mas a maioria tem um nível de rácios de capital mesmo no limite”. Se o “Não” vencer no referendo — que é muito mais do que um plebiscito à alteração da Constituição e se transformou num voto de confiança ao Governo de Matteo Renzi –“isso pode ser muito negativo para o setor bancário”.

“É importante transmitir a ideia de que não é uma crise de insolvência, mas pode transformar-se numa se depois do referendo o cenário negativo se concretizar”, alerta Francesco Franco. Ou seja, “se as forças populistas ganharem as eleições e tomarem decisões relativamente à posição na Europa e no euro”. “Nesse caso sim, se o cenário negativo se concretizar”. Ainda assim, o economista coloca alguma água na fervura porque na sua opinião “mesmo que ganhe o Não é muito cedo para dizer que este cenário negativo se vai concretizar”.

Além disso, “a banca em Itália já teve crises graves que conseguiu recuperar”, lembra, embora frise que o seu desejo é que a situação não chegue a esse ponto e se assim for “alguma solução se irá encontrar”.

Desajustamento entre regiões italianas “é enorme”

Mas… a situação económica em Itália justifica o atual grau de insatisfação dos italianos? A ponto de votarem ‘Não’ e porem em causa a estabilidade governativa, uma vez que Renzi já anunciou que se demite caso o resultado seja esse?

“Sim, porque é uma situação muito heterogénea”, responde Francesco Franco. “Itália é uma espécie de espelho da União Europeia. Há regiões que têm uma taxa de desemprego muito alta e outras que têm uma taxa de desemprego mais baixa do que a alemã. O desajustamento entre as regiões é enorme”, defende. Em outubro o país registou uma taxa de desemprego de 11,6%, um valor inalterado face ao mês anterior. Mais grave é a situação do desemprego jovem, um dos mais elevados da União Europeia (36,4%).

“Itália é um laboratório muito interessante. Até na parte política”, afirma o economista. E dá como exemplo Silvio Berlusconi: “Um pequeno Trump que antecipou em 20 anos o populismo” do agora Presidente dos Estados Unidos. “Berlusconi não tinha a violência verbal de Trump, mas os argumentos que utilizava há 20 anos eram altamente populistas”, frisa.

Mas o problema económico é ainda mais grave porque “não se trata apenas do nível, mas também da tendência”. “Itália é o único país que está pior do que Portugal”. E não só em termos de dívida. Pior mesmo é o crescimento. “Itália não cresce nos últimos 15 a 17 anos senão marginalmente e a produtividade não aumenta nos últimos 15 anos”, afirma Francesco Franco. Por exemplo, Itália cresceu em cadeia 0,3% no terceiro trimestre deste ano. “Isto cria uma falta de expectativa para o futuro. Há uma geração que está mais pobre do que estavam os pais. Numa sociedade isto é muito complicado de absorver”, conclui.

Não dramatizar o efeito do ‘Não’

Para Francesco Franco não há necessidade de dramatizar as consequências de uma eventual vitória do ‘Não’. Acima de tudo é cedo para prever o que irá acontecer. Mas mesmo que os mercados na segunda-feira ataquem a dívida pública italiana, esse movimento pode ser de curta duração e isso “não significa que as variáveis macroeconómicas mudaram”. Claro que um pânico nos mercados no dia a seguir será sempre um susto e um problema momentâneo de liquidez, mas o BCE tem instrumentos para estas circunstâncias, lembra o economista.

E em jeito de ironia lembra que tanto com o Brexit como nas presidenciais americanas os mercados não se comportaram da forma de que todos esperavam.

Perante os receios que Itália venha a sair da zona euro, o economista lembra que “não são coisas que aconteçam de um mês para o outro”. Seria necessário que “as forças populistas vençam as eleições e depois iniciem o percurso para o país sair do euro”. “Não são coisas que aconteçam ao ritmo dos mercados financeiros, não têm essa volatilidade”, conclui.

Um referendo que faz sentido

É um erro político da parte de Matteo Renzi sujeitar o seu futuro político ao resultado de um referendo? Tendo em conta que Renzi não foi eleito por voto popular, faz sentido submeter uma alteração constitucional desta envergadura a votos, defende Francesco Franco. Em causa está reduzir o poder do Senado e dar mais força e eficácia ao ramo Executivo. Uma lei votada por três vezes em cada uma das câmaras do Parlamento.

Para Francesco Franco “a estranheza da opção” reside em “fazer o referendo feito ex-post e não ex-ante”.

Quanto aos riscos políticos, Francesco Franco garante que “Itália está habituada à instabilidade política”. E sublinha que “o único ponto de contacto entre as várias frentes que defendem o ‘Não’ no referendo é mesmo o ‘Não'”.

Eleições na Áustria em simultâneo

Áustria também vai a votos este domingo, mas para eleger o próximo Chefe de Estado. Francesco Franco não acredita que “o eleitorado austríaco seja influenciado pelo referendo em Itália”, mas reconhece que na Europa se vive um problema de equilíbrio entre a razão e a vontade.

Após o referendo no Reino Unido que ditou o Brexit assim como nas presidenciais americanas os mercados não se comportaram da forma de que todos esperavam, lembra o economista da Nova Business School em entrevista ao ECO. Por isso, Francesco Franco considera que é difícil prever como os mercados se vão comportar.

Ainda assim, é de esperar que “os mercados vendam dívida pública italiana”, mas isso “não significa que as variáveis macroeconómicas mudaram”. Claro que um pânico nos mercados no dia a seguir será sempre um susto e um problema momentâneo de liquidez, mas o BCE tem instrumentos para estas circunstâncias, lembra o economista.

Perante os receios que Itália venha a sair da Zona Euro, Francesco Franco lembra que “não são coisas que aconteçam de um mês para o outro“. Seria necessário que “as forças populistas vençam as eleições e depois iniciem o percurso para o país sair do euro”. “Não são coisas que aconteçam ao ritmo dos mercados financeiros, não têm essa volatilidade”, conclui.