Ageas vence a corrida à aquisição da esure reforçando presença no Reino Unido

A seguradora belga Ageas chegou a acordo com a gestora de fundos Bain Capital para a aquisição da insurtech esure, e assim criará a terceira maior plataforma de seguros para particulares do Reino Unido, anunciou a seguradora em comunicado esta segunda-feira.

Nos termos do acordo, a Ageas vai pagar à proprietária da insurtech, Bain Capital, 1,295 mil milhões de libras esterlinas (1,510 mil milhões de euros). A transação será financiada através de uma combinação de excedentes de tesouraria, de novas emissões de dívida e capital próprio. A belga adquirirá 100% do capital social emitido e a emitir da Blue (BC) Topco Limited, uma sociedade gestora de participações sociais do esure Group plc e das suas filiais.

A posição de capital do grupo deverá permanecer robusta prevendo que o rácio de Solvência II diminua cerca de 10 pontos percentuais graças à inclusão de cerca de mil milhões de euros de instrumentos de fundos próprios na combinação de financiamento.

Importa relembrar que antes da esure ser colocada à venda, a Ageas já queria reforçar a sua presença no Reino Unido. Para tal, tentou comprar a inglesa Direct Line, concorrente da esure. Chegou mesmo a fazer duas propostas de aquisição que foram rejeitadas pelo conselho de Administração da Direct Line, o que fez com que a belga saísse da corrida que foi ganha pela Aviva. Quando a gestora de fundos Bain Capital colocou à venda a esure, a seguradora belga não era a única com os olhos postos na insurtech: Allianz, Aviva e a finlandesa Sampo também estiveram interessadas. No final do ano passado a Ageas e Allianz apresentaram propostas, sendo que para a belga a insurtech era particularmente atrativa – o que se provou – por utilizarem a mesma plataforma, avançou a Reuters.

A transação ainda está sujeita a aprovações regulamentares mas deverá ser concluída ainda este ano e a integração da esure na Ageas até 2027. A combinação permitirá ao braço da Ageas no Reino Unido – Ageas UK – alargar a sua demografia de clientes-alvo e o aumentar a sua receita para 3,25 mil milhões de libras esterlinas (3,8 mil milhões de euros) até 2028.

A partir de 2028, a transação deverá gerar um potencial de poupança de custos total superior a 100 milhões de libras esterlinas (cerca de 115 milhões de euros) por ano, antes de impostos. Numa base de taxa de execução, espera-se que esta transação gere um retorno sobre o investimento não alavancado de mais de 12% para a Ageas e um aumento no retorno sobre o capital próprio de mais de 1 ponto percentual.

A Ageas está no Reino Unido sob a marca Ageas UK que se foca no crescimento rentável do negócio de seguros particulares contando com 4 milhões de clientes. Por sua vez, a Esure é também uma seguradora de linhas particulares com um modelo de distribuição totalmente digital através do canal PCW (price comparison websites)- canal de comparação de preços que utiliza inteligência artificial para construir apólices personalizadas através do qual faz a maioria das suas vendas – e três marcas – esure, Sheilas’ Wheels e First Alternative. Em 2024, a esure tinha mais de 2,1 milhões de apólices e um volume de prémios brutos emitidos de mil milhões de libras esterlinas (1,2 mil milhões de euros).

“Durante a nossa gestão, a esure construiu a plataforma tecnológica líder no setor dos seguros no Reino Unido e as suas operações altamente eficientes estabeleceram um novo padrão para o setor”, afirma Luca Bassi, partner da Bain Capital “Estamos confiantes de que a Ageas é o parceiro certo para continuar este legado de sucesso e inovação.”

A combinação das duas empresas cria uma seguradora automóvel e habitação multicanal e proporciona um potencial para sinergias operacionais e benefícios de capital a serem realizados a médio prazo, considera a Ageas.

Além disso, também garante uma distribuição diversificada que abrange venda direta, PCW, corretores e parcerias. A aquisição da esure permitirá à Ageas UK acelerar a diversificação da sua estratégia de distribuição no canal PCW no mercado do Reino Unido.

“Esta transação permitir-nos-á oferecer propostas de valor competitivas a um perfil de cliente mais vasto através de um modelo de distribuição multicanal, posicionando a Ageas UK como uma das três principais seguradoras de linhas pessoais”, afirmou Hans De Cuyper, CEO do Grupo Ageas. “A aquisição da esure também apoia as nossas ambições estratégicas de reequilibrar o perfil do nosso grupo em direção a empresas com uma elevada conversão de caixa. Continuamos, obviamente, empenhados nos nossos objetivos financeiros Elevate27 [plano estratégico da Ageas para os próximos três anos] incluindo o nosso compromisso com uma política de dividendos progressiva, e observaremos todas as sinergias desta transação no próximo período estratégico.”

Por sua vez, o CEO do grupo esure, David McMillan, disse que “combinar a escala, a força financeira e as excelentes relações de corretagem da Ageas com as fortes marcas de retalho da esure, as capacidades de dados líderes de mercado e a força dos PCWs, juntamente com uma plataforma tecnológica partilhada, irá melhorar a nossa capacidade combinada de investir na nossa proposta ao cliente e abrir novas oportunidades de crescimento”.

A BofA Securities é o consultor financeiro e a Allen Overy Shearman Sterling LLP o consultor jurídico da Ageas em relação à transação. Já a Fenchurch Advisory Partners LLP e a Goldman Sachs International atuaram como consultores financeiros, a Weil, Gotshal & Manges (Londres) LLP, como consultor jurídico e a Norton Rose Fulbright LLP, como consultor regulamentar da Bain Capital e da esure.