Sabadell: “Oferta do BBVA é pior do que a que rejeitámos em 2024”

A oferta pública de aquisição (OPA) do BBVA sobre o Sabadell arranca já na próxima segunda-feira e termina daqui a um mês. O BBVA manteve o preço que anunciou há mais de um ano, considerando que se trata de uma contrapartida atrativa. Algo que o Sabadell contesta: “É pior do que a que rejeitámos em 2024”.

Em cima da mesa está uma proposta de uma ação do BBVA mais 70 cêntimos em numerário por cada 5,5483 títulos do Sabadell.

“Não vamos motivos para mudar a oferta. Oferecemos o mesmo que no início, só que agora tem mais valor. Desde que apresentamos a oferta, os 12,2 mil milhões de euros em que valorizávamos o Sabadell passaram para 17,4 mil milhões, 43% mais”, explicou o presidente do BBVA, Carlos Torres, esta sexta-feira.

A lei das OPA permite rever a contrapartida até cinco dias úteis antes do fim da oferta, que acontece a 7 de outubro.

A oferta foi esta sexta-feira aprovada pelo regulador da bolsa espanhola, 16 meses depois de ter sido anunciada pelo BBVA. No documento da OPA, o BBVA indica que vai rever a política de dividendos do Sabadell. “O rácio de payout da política de remuneração acionista do Sabadell [atualmente de 60%] após a liquidação da oferta poderá ser inferior, igual ou superior à que está estabelecida atualmente”, adianta o banco.

O BBVA “considerará promover a realização de mudanças necessárias atendendo a múltiplos fatores, tal como a posição de capital do Sabadell, as suas perspetivas de crescimento da atividade, previsões de rentabilidade e receitas”.

Também deixa uma advertência em relação ao dividendo extraordinário de 2,5 mil milhões de euros que os acionistas do Sabadell aprovaram há um mês. “Ainda que tenha sido aprovado pela assembleia geral extraordinária do Sabadell, não há segurança de que o dividendo extraordinário vai ser distribuído efetivamente, pois está sujeito à consumação da operação de venda do TSB”.

“Oferta é pior que a que rejeitámos em 2024”

Em reação ao lançamento da OPA sem alteração da contrapartida, o presidente do Sabadell, Josep Oliu, voltou a criticar a oferta lançada pelo rival. “É inclusivamente pior do que aquela que o conselho já rejeitou em 2024, porque subvalorizava o projeto em solitário do Sabadell”, atirou Oliu.

Se os acionistas aceitarem a oferta, “ao dia de hoje, perdem mais de 8% do seu investimento, deixam de cobrar o dividendo extraordinário de 50 cêntimos que terão direito no início de 2026, após a conclusão da venda do TSB, e têm de pagar impostos de mais-valia com a venda das suas ações na OPA”, admitiu ainda o líder do Sabadell.

O conselheiro delegado do Sabadell, César González-Bueno, acrescentou que encontrou “mais deficiências e omissões nos números e hipóteses do que na versão anterior” da oferta.

Em todo o caso, assegurou que o conselho de administração irá analisar a oferta “em profundidade” e que nos próximos dias emitirá a sua avaliação sobre o que é mais benéfico para os acionistas do Sabadell.