O Presidente da PwC Espanha, Gonzalo Sánchez, afirmou que “os resultados do sector financeiro são uma notícia positiva para toda a sociedade: reforçam a capacidade de concessão de crédito a empresas e particulares para que possam realizar os seus investimentos e projectos, contribuem para a criação de emprego de qualidade, impulsionam o crescimento económico e promovem o progresso social”.
O presidente da PwC Espanha afirmou-o durante a apresentação do relatório “Unión Bancaria, ¿retorno a la rentabilidad?”, elaborado pela PwC, que contou com a presença de Carlos Cuerpo, Ministro da Economia, Comércio e Empresa. O presidente da PwC Espanha considera que “as instituições financeiras têm vindo a fazer o seu trabalho de casa há muitos anos e a responder como a sociedade e as empresas esperam que o façam, e é altura de as valorizar”. Os bancos cumpriram o seu papel no ciclo da COVID e em todos estes anos de taxas de juro baixas”, afirmou.

Sánchez também fez um balanço da evolução da economia espanhola e europeia em 2023. “Foi um ano melhor do que o esperado, em que os principais países da União Europeia mostraram a sua resiliência. A Espanha surpreendeu com um crescimento de 2,5%, alavancado no consumo público e privado, e apesar dos efeitos que a inflação teve no poder de compra das famílias”, afirmou.

Olhando para os próximos meses, o presidente da PwC estima que “continuaremos imersos numa fase de aterragem suave após o pico de inflação que se seguiu à pandemia e como resultado da enorme injeção monetária no sistema”.

Para 2024, conclui o responsável da PwC Espanha, “pensamos que o crescimento será mais moderado, que o investimento será mais rigoroso e que as despesas financeiras estarão muito longe do dinheiro a custo zero de há apenas alguns anos”. Neste contexto, a Espanha continua a ter questões por resolver, como a melhoria da produtividade, a consolidação fiscal e a sustentabilidade do seu crescimento para pagar a dívida acumulada. Neste ambiente estabilizado, mas com uma aterragem e com grandes desafios, continuará a ser fundamental assegurar o fluxo financeiro para o sistema. Os bancos desempenham uma função essencial para a economia e para a sociedade, que é a canalização da poupança para o investimento”.

O relatório “União Bancária, um regresso à rentabilidade?”, é o décimo primeiro de uma série sobre a nova regulação do setor financeiro que a PwC tem vindo a preparar desde 2014. De facto, no próximo mês de novembro assinala-se o décimo aniversário da implementação da União Bancária, que produz um resultado abertamente positivo para o setor financeiro: as instituições melhoraram substancialmente tanto a qualidade dos seus balanços como os seus indicadores de capital.

No entanto, o estudo destaca alguns dos principais desafios enfrentados pelos bancos espanhóis e europeus, que têm a ver com o aumento da pressão de supervisão e a necessidade de se concentrar no risco de crédito e nos riscos não financeiros, especialmente os relacionados com as alterações climáticas, a cibersegurança e a inteligência artificial.

O estudo aprofunda as preocupações atuais das instituições financeiras relacionadas com o aumento da pressão da supervisão em diferentes frentes. A mais óbvia são os resultados da revisão anual (SREP) que o Mecanismo Único de Supervisão (MUS) coloca aos bancos europeus, que em 2023 resultou num aumento dos requisitos mínimos de capital, devido à aplicação de amortecedores contracíclicos em alguns países.

Mas salienta também que o supervisor está a endurecer a sua estratégia de pressão e que, a partir de agora, as sanções podem desempenhar um papel importante. O ponto de partida desta abordagem mais agressiva é a política de sustentabilidade. O MUS está insatisfeito com o ritmo a que as instituições estão a cumprir a avaliação dos riscos climáticos. Esta abordagem punitiva pode ser alargada a outras áreas, como a governação, o reporte e a sustentabilidade do modelo de negócio, onde também foram identificadas deficiências.

De uma forma mais subtil, mas também significativa, a autoridade de supervisão está também a instar as instituições financeiras a estarem mais atentas ao risco de crédito. Embora as taxas de incumprimento estejam contidas, tanto em Espanha como na União Europeia, o MUS aumentou a sua pressão para tornar as políticas dos bancos mais rigorosas em diferentes aspetos. Outra frente que as instituições financeiras têm de enfrentar são as alterações regulamentares e de supervisão relacionadas com as tensões nas taxas de juro e na liquidez, dois dos principais riscos estruturais a que as instituições de crédito estão expostas.

Riscos não financeiros

O Comissário salienta que o sistema financeiro enfrenta desafios (“novos e menos novos”) que, em princípio, são alheios à própria essência da sua atividade de intermediação financeira, mas que determinam o seu desenvolvimento e viabilidade futuros.

A política de sustentabilidade e os riscos ambientais voltam a estar no topo da sua lista de prioridades, e não só porque a autoridade de supervisão ameaçou aplicar coimas diárias aos bancos que não cumpram o seu plano de redução das emissões. Além disso, está em curso um teste de stress climático, no qual os bancos têm de divulgar as exposições dos clientes e do setor, e já está em vigor a nova diretiva europeia relativa aos relatórios de sustentabilidade das empresas (CSRD), que também implicará um esforço de transparência considerável.

Relativamente aos crimes de cibersegurança, afirma que os incidentes são cada vez mais frequentes e que a cibersegurança se tornou uma preocupação importante para os reguladores e supervisores, bem como para as próprias instituições. “A resposta regulamentar é o DORA, um regulamento que será aplicável a partir do início de 2025, que visa assegurar a capacidade do setor financeiro para lidar com os riscos tecnológicos e de segurança da informação. A adaptação não vai ser fácil, porque o DORA inclui inúmeras obrigações em termos de governação, gestão de riscos, notificações e partilha de informações”, acrescenta.

Relativamente à inteligência artificial generativa, afirma que “a esta amálgama de riscos financeiros e não financeiros” se juntou recentemente a explosão da inteligência artificial (IA), cujo desenvolvimento tem o potencial de transformar ou perturbar os modelos de gestão, nomeadamente em termos de produtividade.

“A IA não é um conceito novo para os bancos. O que é novo é a emergência da inteligência artificial generativa, cujos modelos podem comunicar como um ser humano, o que lhes permite realizar um grande número de tarefas até agora reservadas às pessoas. Mas as imensas possibilidades abertas pela IA também levantam incertezas sobre como utilizá-la de forma eficiente, onde investir e quais são os compromissos em termos de governação, ética e privacidade”, afirma.

Por último, o relatório também traz para a mesa o debate sobre a rentabilidade da atividade bancária, que é o título do estudo. A melhoria das demonstrações de resultados dos bancos foi causada principalmente pelo aumento das taxas de juro oficiais, que facilitou o aumento das margens e levou muitas instituições, especialmente em Espanha, a obter lucros recorde em 2023, com o consequente efeito negativo em parte da opinião pública, que considera a rentabilidade dos bancos excessiva.

Segundo ele, desde a crise financeira de 2008 (“e o seu corolário, o resgate de muitas instituições, na sua grande maioria caixas económicas”), o setor bancário tem tido um problema de reputação, que só em parte foi atenuado pela sua gestão solidária da pandemia do coronavírus. O forte aumento dos lucros em 2023 (26,8% para os cinco maiores bancos) só veio reavivar a polémica, alimentada em parte pela suposta justificação que estes resultados implicam para a manutenção do imposto especial sobre os bancos.

Contrariamente a esta corrente de opinião, afirma que os investidores consideram que a rendibilidade dos bancos não é suficiente. “Pelo menos é o que sugere o facto de o preço das ações da maioria dos bancos espanhóis e europeus estar ainda abaixo do seu valor contabilístico, o que é um sintoma de falta de confiança na capacidade do setor para continuar a gerar lucros no futuro. Embora os preços das ações dos principais bancos espanhóis tenham subido mais de 25% em 2023, apenas um estava acima do seu valor contabilístico no início de 2024, enquanto outro estava muito próximo do ponto de equilíbrio. Os restantes estavam abaixo. Na Europa, a situação era ainda pior”, conclui.

Enquanto os neozelandeses e os italianos viram apenas uma pequena parte do seu potencial, com os seus foils e braços ainda um mistério, os suíços atraíram todas as atenções com os seus hidrofólios personalizados, que terão um grande impacto no seu desempenho e lhes permitiram descolar com uma brisa de 6,5 a 7,5 nós, uma melhoria impressionante do desempenho em relação aos barcos da primeira geração. A INEOS Britannia apresentou o seu barco, mas manteve os seus novos foils em segredo até ao lançamento.

Na popa, todas as equipas optaram por formas em T, enquanto na zona da proa as diferenças são mais acentuadas: desde o “bustle” de grande volume do INEOS Britannia aos perfis mais largos da proa, passando pelos braços do Luna Rossa Prada Pirelli e do Emirates Team New Zealand.

A zona do convés exigiu o máximo esforço dos projetistas e dos técnicos. Os italianos optaram por uma abordagem de carbono natural cuidadosamente modelada, moldando os módulos laterais uniformemente em direção ao convés e a popa até à travessa. A Emirates Team New Zealand faz o mesmo, com uma popa elíptica elevada que faz lembrar a palavra “aerodinâmica”. Para o Alinghi Red Bull Racing, os pormenores vão da proa à popa, com o que parecem ser saliências “Ventur” na proa para facilitar o fluxo de ar para a bujarrona e um cockpit aberto. O INEOS Britannia parece estar algures entre o italiano e o suíço, com os módulos laterais a misturarem-se com a popa.

As saliências no casco e no convés são evidentes em todos os modelos, mas talvez as maiores diferenças residam no tratamento das saliências e dos esqueletos que correm a meio do barco. O que se vê no AC75 suíço é quase semelhante ao International Moth, enquanto os neozelandeses e os italianos têm uma abordagem mais equilibrada e ponderada, dizem os especialistas no desporto.

O bustle do Emirates Team New Zealand percorre todo o comprimento do barco, subindo no último terço até à popa, permitindo que o leme fique pendurado por baixo. Os seus ângulos são muito acentuados, algo semelhantes à definição do INEOS Britannia, embora o seu “bustle” pare a alguns metros do topo da popa, o que significa que o mecanismo do leme está principalmente acima do convés.

Os suíços dispõem de um volume considerável à ré do seu bustle, com a vantagem adicional de terem os comandos do leme baixos e escondidos. O mesmo acontece com o Luna Rossa Prada Pirelli, cujo bustle refinado se estende a todo o comprimento do barco e, mais uma vez, o leme está escondido na parte inferior. Todos os barcos têm uma quilha que sobressai da proa com diferentes graus de profundidade.

Tripulação

Até agora, a disposição dos marinheiros é outro aspeto em que as equipas parecem estar de acordo, com todos os trimmers à frente, seguidos do timoneiro e dos dois ciclistas à popa. Um ecrã na proa do Alinghi Red Bull Racing confirma o seu objetivo aerodinâmico, enquanto os outros trimmers estão muito baixos, mais protegidos do vento que gerem. O mesmo acontece com os “cyclors”, as unidades de potência da 37ª America’s Cup, que permanecerão numa posição quase de contrarrelógio.

Em termos de controlo das velas, todas as equipas optaram por configurações de trincheiras, tanto na bujarrona como na vela grande. A Emirates Team New Zealand inovou e retirou todos os componentes de controlo do convés de popa para criar um sistema de controlo duplo que varia automaticamente de um lado para o outro e lhes dá o controlo final sobre as duas pontes da vela principal. Todos os sistemas de jib parecem controlos 3D submersos montados em calhas automáticas e todas as equipas ligaram a rotação do mastro ao sistema de vela principal.