Firme no comando, Lagarde celebra “boa posição” do BCE mas evita dar sinais sobre mais cortes

“As voltas da vitória são sempre agradáveis, mas há sempre outra batalha pela frente”. Questionada se já podia cantar vitória sobre a inflação, a resposta de Christine Lagarde resumiu a posição atual do Banco Central Europeu (BCE): satisfação por atingir objetivos, mas cautela perante um futuro pleno de incerteza.

“Estamos numa boa posição com base na trajetória atual das taxas e com os cortes de 25 pontos base que decidimos, para que possamos enfrentar as incertezas que se avizinham”, afirmou esta quinta-feira em conferência de imprensa após o BCE ter anunciado mais um corte nas taxas de juro, a sétima seguida e a oitava desde que iniciou o ciclo de descidas há um ano.

Em comunicado o BCE explicou que a decisão de reduzir a taxa de facilidade de depósito baseou-se na sua avaliação atualizada das perspetivas de inflação, recordando que a inflação situa-se atualmente em torno da meta de médio prazo de 2% do Conselho do BCE, recordou.

O staff do banco central atualizou as projeções macroeconómicas face às que tinha divulgado em março, ou seja, ainda antes do anúncio das tarifas do Dia da Libertação de Trump. O BCE projeta agora inflação de 2% para este ano face à projeção anterior de 2,3%.

“Com o corte de hoje e o nível atual das taxas de juro… penso que estamos a chegar ao fim de um ciclo de política monetária que respondia a choques agravados, incluindo a Covid, incluindo a guerra na Ucrânia, a guerra ilegítima na Ucrânia, e a crise energética”, explicou Lagarde, revelando ainda que a decisão desta quinta-feira foi quase unânime entre os membros do Conselho, com apenas um contra o corte.

Lagarde sublinhou que a maioria dos indicadores da inflação subjacente (ou seja, excluindo energia e bens alimentares) sugere que a inflação se estabilizará de forma sustentável numa meta de médio prazo de 2%.

Dados comandam decisões

Ainda assim, alertou que “as perspetivas para a inflação na zona euro são mais incertas do que o habitual”, apontando para a guerra comercial. “De momento enfrentamos uma incerteza significativa — poderá ler na declaração sobre a política monetária, penso que mencionamos a incerteza nove ou dez vezes”.

Dado este contexto, Lagarde recusou-se a dar sinais sobre o timing dos próximos cortes das taxas de juro. A maioria dos analistas aponta para uma pausa nas descidas em julho, mas a presidente do BCE explicou que mesmo com a boa posição atual “não estou a confirmar aqui agora… uma pausa“.

O grau de incerteza na economia global, com as tarifas de 50% anunciadas por Donald Trump à Europa em pausa até 9 de julho (e entretanto a serem negociadas), obrigou Christine Lagarde a carregar no botão ‘play‘ do seu habitual discurso sobre a importância dos dados.

“Decidiremos reunião a reunião com base nos dados e avaliaremos, à medida que os dados forem chegando, se essa [boa] posição está segura para atingirmos a nossa meta de 2% a médio prazo”, vincou.