IPO? Conheça a Science4you em 15 números

A Science4you vai para a bolsa. A empresa portuguesa de brinquedos didáticos e educativos, criada há dez anos por Miguel Pina Martins, cresceu, mas agora quer ganhar novo fôlego para conquistar os mercados internacionais.

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Conheça, neste artigo, 15 números que tiram uma “fotografia” ao negócio, às contas da empresa, mas também à operação que está a decorrer e deverá permitir à Science4you entrar no mercado de capitais dias antes do Natal.

2,45 euros

A Science4you vai vender ações a 2,45 euros, na oferta pública inicial (IPO, na sigla em inglês), que começou esta quarta-feira e irá decorrer até 14 de dezembro. A operação dirige-se ao retalho em Portugal e irá incluir a emissão de novas ações da Science4you, mas também títulos dos atuais acionistas.

44,11%

A operação é composta por uma oferta pública de subscrição de até 3.367.346 novas ações, no âmbito do aumento de capital, acompanhado de uma oferta pública de venda de 2.755.102 ações já existentes e alienadas pelos atuais acionistas. O montante global corresponde a 44,11% do capital social da startup. À data do prospeto, o capital social é de 517 mil euros e, após o aumento de capital, poderá atingir os 8,77 milhões de euros.

7,6 milhões

Vendendo os títulos a 2,45 euros, a empresa prevê obter cerca de 8,25 milhões de euros com os novos títulos, sendo que a venda de ações por parte dos atuais acionistas gerará um encaixe de 6,75 milhões de euros. A Science4you adiantou que os custos associados à operação serão de 828 mil euros. Assim, o encaixe financeiro líquido para a startup será de 7,612 milhões de euros, enquanto a receita líquida estimada para os acionistas é de 6,56 milhões de euros, assumindo a subscrição integral do aumento de capital.

34 milhões

Tendo em conta a avaliação no IPO, a Science4you entrará no mercado de capitais avaliada em 34 milhões de euros. A análise financeira indica seis empresas comparáveis, todas elas consideravelmente maiores que a portuguesa. A Hasbro Inc. tem uma capitalização bolsista de 12,09 mil milhões de dólares (10,6 mil milhões de euros), enquanto a Mattel tem 4,7 mil milhões de dólares (4,13 mil milhões de euros) e a Spin Master Corp. 4,2 mil milhões de dólares canadianos (2,8 mil milhões de euros). Já a Games Worskshop group vale 945 milhões de libras em bolsa (1.066 milhões de euros), a Funko Inc. 382 milhões de dólares (335,8 milhões de euros) e a Zapf Creation 126 milhões de euros.

21 de dezembro

A admissão à negociação das ações no mercado não regulamentado Euronext Growth está prevista para dia 21 de dezembro, no dia seguinte à data prevista para o registo comercial do aumento de capital. Outras datas importantes da IPO incluem a conversão das ações em ações ordinárias e apuramento dos resultados pela Euronext em sessão especial, no dia 17 de dezembro, ou a liquidação física e financeira da oferta a 19 de dezembro.

34,88%

Atualmente, o maior acionista da Science4you é a Portugal Ventures (através dos fundos de capital de risco que gere) com 34,88% dos direitos de voto. Segue-se o BCP Capital (através do Millennium Fundo de Capitalização) com 28,18% e Miguel Pina Martins com 27,24%. As ações em free float representam agora 9,7%. Caso o IPO tenha sucesso, a nova estrutura de capital da Science4you será a seguinte: a Portugal Ventures irá manter-se no topo com 21,31%, enquanto Pina Martins irá passar para segundo lugar com 16,65% e o BCP CAPITAL ficará com 12,41%. As ações em free float vão representar 49,63% do capital.

500 brinquedos

A linha de produtos da Science4you inclui mais de 500 brinquedos científicos e educativos, sendo que o portefólio é complementado com serviços como festas de aniversário, atividades científicas em empresas e escolas, e campos de férias. A empresa liderada por Miguel Pina Martins conta com 22 pontos de venda em espaços comerciais em Portugal e exporta para mais de 60 países.

19,99 euros

A Fábrica Viscosa – Pega Monstros é o brinquedo da marca preferido desde, pelo menos 2015. O kit científico slime, em que as crianças podem criar massa viscosa, monstros pegajosos e minhocas, representou 15,1% das vendas da empresa. Custa 19,99 euros cada e as vendas totais atingiu um montante total de 3,17 milhões de euros, no ano passado.

300 funcionários

A Science4you detém uma unidade fabril própria em Portugal e emprega mais de 300 colaboradores. A administração da startup é liderada pelo fundador e CEO Miguel Pina Martins. Conta ainda com Luís Martins, João Jesus Pereira (designado pela Portugal Ventures em nome próprio) e Jaime Bernardes Costa como administradores não executivo.

21 milhões

Em 2017, as vendas e serviços prestados da Science4you ascenderam a 20.962.533 euros, o que representa um crescimento de 52% face às vendas do ano anterior. Em 2015, o montante de vendas e serviços prestados alcançaram a nove milhões de euros. O prospeto sublinha, no entanto, que a retração do mercado de brinquedos influenciada por vários fatores poderá traduzir-se numa quebra de vendas em 2018 entre 10% e 45% relativamente às vendas do ano anterior.

56%

O grupo apresenta um volume de vendas significativamente superior no último trimestre de cada ano quando comparado com os restantes trimestres, refletindo o aumento da procura durante a época do Natal e a sazonalidade do mercado. As vendas registadas no quarto trimestre de 2017 representaram cerca de 56% do volume total do ano.

Esta é, no entanto, também a altura do ano em que a startup tem maiores problemas com distribuidores. A grande distribuição em Portugal e Espanha é retratada como “um dos maiores desafios de cobrança, não só pela existência de um histórico de elevado prazo de pagamentos, como também por ser um canal de extrema complexidade”. O volume de faturação é bastante elevado, principalmente na época do Natal, ficando muitas faturas por pagar por apresentarem divergências, o que dificulta a gestão da conta corrente, de acordo com a Science4you.

80%

O número de clientes da Science4you aumentou, no ano passado, 80% “em resultado, sobretudo, do crescimento mais acentuado da faturação obtida no último trimestre de 2017 face a 2016”.

1,05 milhões

O forte crescimento nas vendas permitiu à Science4you apresentar um resultado positivo consolidado de 206 mil euros no ano passado. O EBITDA — lucro antes de juros, impostos, depreciações e amortizações — foi de 2,18 milhões de euros. No prospeto, a Science4you apresentou as contas referentes aos primeiros oito meses deste ano. E entre janeiro e agosto de 2018, teve um prejuízo de 1,05 milhões de euros, que compara com um lucro de 105 mil euros em igual período do ano passado. O EBITDA passou de 281 mil euros positivos, no período homólogo, para 813 mil euros negativos.

800 mil

A Sicence4you sublinha que as contas relativas aos primeiros oito meses de 2018 não são auditadas. E no Relatório de Revisão Limitada publicado no prospeto são apresentadas conclusões com reservas e ênfases: “No período em análise, não foram registadas amortizações e as depreciações dos ativos intangíveis e dos ativos fixos tangíveis. Assumindo que o valor das depreciações e amortizações do período intercalar correspondem ao valor do ano anterior, ajustado para o período de oito meses, consideramos que ativo e capital próprio encontram-se sobreavaliados em valor estimado de pelo menos 800 mil euros”.

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Tendo em consideração o aumento de capital previsto, bem como o objetivo do mesmo de reduzir o endividamento da empresa, reforçar a situação financeira e aumentar a flexibilidade para futuros investimentos, a Science4you não prevê pagar dividendos referentes ao exercício de 2018.