A inflação da Zona Euro deverá manter-se estável nos 2,4% em abril, de acordo com a estimativa rápida divulgada esta terça-feira pelo Eurostat. Os serviços serão a componente que mais subiu e a energia a que mais desceu. Portugal ficou abaixo da média da zona euro com uma estimativa de 2,3%.

“Olhando para as principais componentes da inflação na Zona Euro, espera-se que os serviços apresentem a taxa anual mais elevada em abril (3,7%, face a 4% em março), seguidos pelos produtos alimentares, álcool e tabaco (2,8%, face a 2,6% em março), bens industriais não energéticos (0,9%, que compara com 1,1% em março) e energia (-0,6%, que compara com -1,8% em março)”, escreve o Eurostat na sua estimativa rápida.

A inflação anual desacelerou em 12 Estados-membros, face a março, manteve-se estável em três e acelerou em cinco. Em Portugal, a variação homóloga do índice harmonizado de preços no consumidor em abril foi de 2,3%, uma décima inferior à média da Zona Euro. Como esta é uma estimativa rápida, os dados são todos provisórios e não existem ainda valores para a União Europeia como um todo.

A Bélgica (4,9%), seguida da Croácia (4,7%) e da Espanha e Áustria (3,4%) foram as economias que registaram as taxas de inflação mais elevadas e mais distantes da fasquia de 2% definida pelo Banco Central Europeu. Na verdade, 15 economias da Zona Euro continuam acima dessa meta.

Numa base mensal, os preços no consumidor subiram 0,4% em abril. Já taxa de inflação subjacente, que filtra os preços voláteis dos alimentos e da energia, desacelerou para 2,7%, abaixo dos 2,9% de março.

Os analistas e os mercados consideram que estes dados alimentam a expectativa de um corte de juros por parte do BCE, em junho, e a moeda única está a valorizar acima dos 1,072 euros por dólar.

O BCE deu quase como garantido o corte da taxa diretora a 6 de junho, desde que não haja surpresas desagradáveis na evolução dos salários ou dos preços, e os dados desta terça-feira permanecem consistentes com a trajetória que o banco antecipou nas projeções de março.

No ano passado, a inflação desacelerou mais rapidamente do que o BCE esperava, pelo que há meses que se discutem potenciais cortes nas taxas, mesmo que os decisores políticos digam que ainda procuram dados mais tranquilizadores, especialmente em relação aos salários.

O BCE aumentou as taxas de juro ao ritmo mais rápido alguma vez registado em 2022 e 2023 para combater a escalada dos preços, mas tem mantido a taxa de depósito estável em 4% desde setembro, argumentando que fez o suficiente para restringir a procura e eliminar as pressões sobre os preços.

Ainda assim, começam a surgir novas hesitações nomeadamente se o corte de junho deve ou não ser seguido por um conjunto de outras descidas, uma vez que a inflação estava a caminho da meta de 2% algures em 2025. Estas novas cautelas são alimentadas pelo aumento dos custos da energia e das tensões geopolíticas, que ameaçam perturbar o transporte marítimo e aumentar os preços das matérias-primas, um risco para uma grande economia aberta que depende do comércio e da importação de matérias-primas.

Além disso, a taxa de inflação mais elevada do que o antecipado nos Estados Unidos também alimenta novas preocupações, já que isso poderá atrasar os cortes nas taxas dos EUA por parte da Reserva Federal.

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A taxa de inflação em Portugal desacelerou ligeiramente em abril: passou de 2,3% em março para 2,2% em abril, avançou esta terça-feira o Instituto Nacional de Estatística (INE), numa estimativa rápida.

“A taxa de variação homóloga do Índice de Preços no Consumidor (IPC) terá diminuído para 2,2% em abril de 2024, taxa inferior em 0,1 pontos percentuais (p.p.) à observada no mês anterior”, avança o INE, remetendo para 13 de maio os dados definitivos relativos à inflação de abril.

Já o indicador de inflação subjacente, que excluí produtos alimentares não transformados e energéticos, terá registado uma variação de 2%, uma desaceleração de 0,5 décimas face a março.

“A variação do índice relativo aos produtos energéticos aumentou para 7,9% (4,8% no mês precedente), em consequência do efeito de base associado à redução de preços registada em abril de 2023 (variação mensal de -3,2%)”, explica o INE. Já o índice referente aos produtos alimentares não transformados registou uma taxa de variação nula (-0,5% em março).

Quando a análise do comportamento dos preços é feita em termos mensais e não homólogos, então a variação do Índice de Preços no Consumidor terá sido de 0,5%, ou seja, menos pronunciada face aos 2% em março e quase idêntica aos 0,6% de abril de 2023. O INE estima que a variação média nos últimos 12 meses foi de 2,6%, contra os 2,9% no mês anterior.

Já o Índice Harmonizado de Preços no Consumidor (IHPC) português, o indicador que será utilizado para fazer a comparação com os restantes países europeus, terá registado uma variação homóloga de 2,3%, uma desaceleração face aos 2,6% do mês anterior.

O desempenho da inflação “está enquadrado com a nossa visão de uma normalização muito gradual até ao objetivo de 2%”, avança o departamento de estudos do BPI, numa nota de comentário, reconhecendo porém que o indicador ficou abaixo do que antecipavam. “A redução da inflação foi muito ligeira e neste mês foi também dificultada pelo efeito de base nos produtos energéticos”, uma vez que “tinha ocorrido uma redução significativa de preços em abril de 2023, mais concretamente, uma variação mensal de -3,2%”.

“A notícia mais favorável do índice em abril decorre do retorno à trajetória de descida da inflação subjacente após a interrupção de março”, acrescentam os economistas do BPI. “Não obstante, a dinâmica mensal da inflação subjacente ainda foi mais forte do que a média dos últimos anos anteriores à pandemia, sinalizando o arrastamento do processo e possivelmente confirmando que a inflação dos serviços ainda se mantém forte”, acrescentando, sublinhando, contudo, que “não descartam novamente subidas da inflação”.

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