Personalidade: Donald Trump

A vitória de Trump foi assinalada nas primeiras páginas dos jornais pelo mundo fora. O ECO selecionou algumas das capas mais marcantes sobre a conquista da Casa Branca pelos Republicanos. Muitas assumem o choque com os resultados eleitorais.

“A vitória de Trump é um choque para os cidadãos e investidores”, afirma Diogo Santos Teixeira. O responsável da Optimize sublinha que “a reação dos mercados foi relativamente suave”, mas os próximos meses serão determinantes.

Diogo Santos Teixeira frisa que “as políticas de Trump têm um efeito inflacionista, o que pode ser benéfico a curto prazo, em termos de crescimento económico, mas, a médio prazo, a política de taxas de juro pode não ser tão positiva”, afirma.

“Ironicamente, a zona euro poderá estar, de certa forma, a salvo”, diz Diogo Santos Teixeira, mas os mercados emergente e EUA estão no olho do furacão. Contudo, o analista desabafa dizendo esperar que as medidas protecionistas de Trump não sejam implementadas, porque isso poderá desencadear um período complicado em termos de crescimento económico mundial.

Diogo Santos Teixeira deixa uma última nota: “Os órgãos de soberania têm mais responsabilidade em dar resposta aos desafios eleição de Trump colocou”.

Caso Donald Trump avance com os agressivos benefícios fiscais prometidos em campanha e leve a cabo a desejada política protecionista há o risco de a economia norte-americana entrar em recessão, alerta Luís Bravo.

O analista da Dif Brokers sublinha que após a “inesperada vitória de Trump“, os “investidores vão procurar sinais nas próximas semanas” de qual será a orientação do magnata que agora vai ocupar a Casa Branca. “Tudo vai depender da força ou da teimosia de manter as medidas mais radicais do seu programa”, diz Luís Bravo, antecipando, contudo, que “a volatilidade vai reinar, aumentando a incerteza“.

Positivo é o fato de, até ao final do ano, não haver notícias sobre a economia americana, até porque as empresas já apresentaram resultados e novos dados económico só serão conhecidos em dezembro. Para dezembro é também esperado o referendo em Itália. “Esta vitória pode espoletar o ceticismo em relação ao establishment“, alerta Luís Bravo.

Donald Trump venceu. Ao contrário do que antecipavam as mais recentes sondagens, o republicano bateu Hillary Clinton para ser o 45º Presidente dos EUA. Uma conquista que está a abalar os mercados financeiros que percecionam Trump como um risco. Mas qual o impacto que poderá ter nos ativos? Saiba o que dizem os analistas.

Dívida da periferia? “Não venda”, diz o RBS

Enquanto a vitória de Trump aumenta a perspetiva de um “não” ao referendo italiano (a 4 de dezembro), que aumenta a expectativa de demissão de Renzi, e é negativa para os títulos de dívida de Itália, isso é mais do que compensado pela perspetiva de um aumento das compras de dívida por parte do Banco Central Europeu. “Deixem passar qualquer venda indiscriminada dos títulos de dívida da periferia”, já que acabarão o dia a valorizar, refere o RBS.

Não compre na queda, diz a Market Securities

Os investidores foram complacentes com as eleições norte-americanas, diz a Market Securities. Agora, os riscos precisam ser reapreciados, pelo que os investidores devem evitar comprar ações europeias neste contexto de quedas. Não haverá uma recuperação imediata como após o Brexit já que aumentarão as preocupações com resultados idênticos nas eleições na Europa em 2017.

Natixis: Trump pode acabar com a recuperação pós-Brexit

As eleições norte-americanas deverão colocar em risco a recente recuperação dos mercados acionistas após o Brexit, diz o Natixis. “A Europa não é uma alternativa de refúgio já que a incerteza política é um grande risco tendo em conta o referendo italiano, em dezembro”, diz o banco de investimento.

Allianz vê fuga para a dívida da Europa

A Allianz GI diz que os “mercados dos EUA devem entrar num ambiente de risco marcado por maior volatilidade e mais procura por ouro e títulos do Tesouro”. Relativamente aos títulos europeus, estes “podem, ironicamente, tornar-se um bastião de estabilidade, quando comparados com os EUA”. “No curto prazo, espera-se um ambiente de risco na dívida, taxas de rentabilidade mais baixas e uma curva mais plana”, remata.

Commerzbank: Trump menos mau que o Brexit

A queda dos títulos de dívida na Europa será “forte”, mas a desvalorização inicial (com consequente subida dos juros) “não deverá ser tão má quanto a que se seguiu ao Brexit”, diz o Commerzbank. Os mercados estão mais bem preparados, nota o banco de investimento, sendo que o facto de as sondagens nos EUA apontarem para um resultado renhido já tinha preparado os investidores para a eventualidade de o resultado poder levar Trump para a Casa Branca.

Trump é pior que o Brexit, diz o BMI Research

O choque com a vitória de Trump deverá ter um impacto mais expressivo do que aquele que foi sentido pelos mercados com o Brexit, diz o BMI Research. Porquê? “Ninguém sabe, ao certo, quais são as suas políticas e isso está a preocupar os investidores”, refere o banco de investimento. O dólar deverá continuar a cair, até porque, antecipa, a Fed deverá travar a intenção de subir os juros.

CA: Trump não é um novo Brexit

O resultado das eleições norte-americanas tem algumas semelhanças com as o Brexit no sentido em que os mercados estavam claramente a apostar num resultado diferente. Mas o Crédit Agricole diz que Trump não será um novo Brexit. Neste sentido, depois da reação negativa inicial, antecipa que “os mercados estabilizem e que o dólar, em particular, supere a fraqueza inicial”. Ainda assim, o dólar deverá cair contra o euro e o iene tendo em conta a reversão nas expectativas para a subida de juros da Fed.

Emergentes na mira, alerta o SocGen

O Société Générale vê a vitória de Trump como um risco para os mercados emergentes fruto da expectativa quanto a uma política comercial por parte dos EUA. México e Coreia do Sul podem ser os mais penalizados, mas o banco de investimento francês recomenda vender todas as classes de ativos dos emergentes. Onde apostar? Ativos norte-americanos, tanto ações como dívida, moedas (euro e iene), mas também ouro.

Dólar vai cair. Emergentes também, alerta o Barclays

O Barclays diz que a reação dos mercados não está a ser excessiva. “A dúvida é durante quanto tempo este movimento de fuga ao risco vai durar”, refere o banco de investimento. Relativamente ao dólar, o banco antecipa uma maior pressão na divisa norte-americana que deverá cair contra o euro e o iene com a menor expectativa quanto à subida de juros da Fed. Mais vai subir contra as moedas dos emergentes “perante uma potencial guerra comercial” entre os EUA e estas economias.

Moedas emergentes em apuros, diz o Macquarie

A vitória de Trump deverá acelerar alterações na política comercial norte-americana, na despesa dos EUA e, potencialmente, uma alteração na liderança da Fed. Neste contexto, e focando-se especialmente na questão da política comercial, o Macquarie diz que o republicano será negativo para moedas dos emergentes. O euro, o franco suíço e o iene são as moedas de refúgio.

Agora que Donald Trump ganhou as eleições presidenciais nos EUA há que perceber qual será a sua agenda económica. Segundo a Moody’s, se aquilo que Trump tem defendido for aplicado, então a economia sofrerá uma recessão prolongada. Saiba o que o novo Presidente da maior economia do mundo tem defendido até agora.

Acordos de comércio livre? Trump diz não

Donald Trump defende afincadamente que acordos como o NAFTA (Tratado Norte-Americano de Livre Comércio) diminuem os empregos disponíveis nos Estados Unidos. O novo Presidente dos EUA tem propostas que sejam impostas tarifas de 45% nas importações vindas do México e da China, tendo chegado a sugerir que seriam em parte esses impostos que financiariam a construção de um muro na fronteira do México para impedir a imigração ilegal. Mas não só. Trump diz ser contra entidades como a NATO e a Organização Mundial do Comércio. Além disso, tem criticado as políticas comerciais e cambiais da China. “Quero dizer à comunidade mundial que vamos pôr os interesses da América em primeiro lugar, mas vamos tratar todos os países com justiça”, disse Donald Trump no discurso de vitória.

Salário mínimo. Políticas para quê?

O novo Presidente da maior economia do mundo não tem uma política diretamente direcionada para o salário mínimo. Donald Trump defende que as suas políticas económicas — com base em cortes nos impostos dos mais ricos — vão dar mais força à economia e diminuir o desemprego. Isto eliminará a necessidade de um aumento do salário mínimo. Trump acredita também que os vários Estados devem ter o direito de definir independentemente o seu salário mínimo. A Moody’s diz que, de acordo com o plano económico de Trump, no final do seu mandato haverá menos 3,5 milhões de empregos e a taxa de desemprego deve passar de 5% para os 7%.

Saúde económica dos EUA em números

Segurança Social. Economia fará o seu trabalho

Trump não tem um plano específico, apesar de falar frequentemente em proteger a Segurança Social. Essa proteção seria assegurada pelo resto do projeto económico que Trump defende. A economia ficaria forte ao ponto de a Segurança Social se tornar autossustentável — através de cortes nos impostos dos mais ricos e redução da regulamentação para as empresas. “Enquanto republicanos, opomo-nos a aumentos de impostos e acreditamos no poder dos mercados para criar riqueza e ajudar a assegurar o futuro do nosso sistema de Segurança Social”, defendeu o Presidente que vai substituir Barack Obama na presidência.

Americanos podem deixar de pagar impostos

Donald Trump defendeu durante a sua campanha o corte de impostos a todos os escalões. E afirmou que o seu plano prevê que muitos americanos deixem de pagar impostos completamente. A grande diferença está nos impostos das empresas. Trump quer cortar o imposto sobre os rendimentos das empresas, que estava em 35%, para 15%. O republicano acredita que a liberalização da economia e o corte dos impostos vão fortalecer as dinâmicas de mercado e acabar por enriquecer toda a população. O cofundador da Apple, Steve Wozniak, e o do Twitter, Evan Williams, publicaram uma carta aberta que diz que as medidas propostas por Donald Trump para as empresas “seriam um desastre para a inovação”.

Défice norte-americano deve agravar-se

O think tank conservador Tax Foundation anunciou que o plano fiscal de Donald Trump agravaria o défice norte-americano em 5,9 biliões de dólares em dez anos. O mesmo relatório do Committee for a Responsible Federal Budget alerta para o facto de que as reduções de despesa de Trump não serem suficientes para compensar os enormes cortes nos impostos que este propõe fazer, o que provocaria um aumento dramático da dívida norte-americana após dez anos.

O regresso da lei de Glass-Steagall

Donald Trump quer recuperar esta lei de 1933. A Lei de Glass-Steagall, criada na era da Grande Depressão, forçou a separação da banca de retalho da banca comercial. No entanto, a criação da lei Gramm-Leach-Bliley acabou por anular a que foi criada anteriormente, permitindo que bancos com o Citigroup e outros formassem o que chamam de “supermercados financeiros”, onde juntam todos os serviços financeiros num só.

Adeus Obamacare

No programa de Trump fica claro que vão abandonar totalmente o Obamacare, a reforma do sistema de seguros de saúde dos EUA e que visa a cobertura subvencionada a milhões de norte-americanos. O novo líder do Governo diz que “ninguém deve ser obrigado a comprar seguros, a não ser que queiram”. Trump quer mudar a lei existente que inibe a venda de seguros de saúde entre Estados. Desde que o seguro comprado cumpra os requisitos do Estado, qualquer vendedor pode ser capaz de oferecer um seguro em qualquer Estado. Ao permitir a concorrência total neste mercado, os custos dos seguros devem descer e a satisfação dos consumidores aumentar. Pelo menos é isso que defende Donald Trump.

A vitória de Donald Trump nas eleições presidenciais dos EUA agitou os mercados internacionais. Mas há um ativo que está a beneficiar deste resultado. A moeda digital bitcoin está a subir acentuadamente contra o dólar.

Tradicionalmente, os investidores procuram ativos considerados seguros, como as obrigações soberanas dos EUA ou o iene, em momentos de volatilidade. Mas hoje o dia é da bitcoin. A moeda digital está a subir quase 4% contra o dólar. A nota verde também não está a ter um bom desempenho contra o euro e o iene. Contra a moeda única cai 0,8% e contra o iene desce 1,7%. Já o peso mexicano perdeu 13%, naquele que é o maior tombo das últimas décadas.

Os restantes mercados também não sabem muito bem como reagir a este resultado. Para acalmar os receios, o novo Presidente dos Estados Unidos decidiu adotar um tom conciliador ao fazer o seu discurso de vitória, apelando aos adversários que se unam para “sarar as feridas” do país.

A última vez que os mercados foram fortemente abalados por um evento político foi em junho, quando os britânicos, também contra todas as sondagens, votaram a favor do Brexit. Nessa altura, no espaço de dois dias, o índice S&P 500 acumulou uma perda de 5,3%. Os investidores estão agora a tentar perceber que posições adotar, num dia que deve ser marcado pela volatilidade nos principais mercados globais.