Ano: 2019

O presidente do Banco Central Europeu (BCE) sinalizou esta quarta-feira que a terceira série de financiamento de baixo custo à banca, que terá início em setembro, poderá ter condições mais favoráveis se a economia da Zona Euro ceder. Assegurou que a política monetária continuará a ser expansiva e responderá a alterações na inflação.

Na última reunião de política monetária, a 7 de março, o BCE cortou as projeções para o produto interno bruto (PIB) da Zona Euro, antecipando que a economia cresça apenas 1,1% em 2019 e 1,6% em 2020 (contra os 1,7% que antecipava para ambos os anos). Neste cenário, anunciou também que as taxas de juro de referência deverão manter-se em mínimos históricos até, pelo menos, ao final deste ano e lançou ainda uma nova ronda de operações de refinanciamento de prazo alargado — TLTRO III — para estimular a economia.

O programa de TLTRO era esperado pelo mercado, mas o prazo será mais curto que nas anteriores duas séries (cai para dois anos, de três) e o juro será variável. O anúncio levou a uma queda dos juros das dívidas e das ações dos bancos europeus. Esta quarta-feira, Draghi clarificou que o TLTRO III pretende “preservar as condições favoráveis de financiamento dos bancos e manter uma transmissão eficiente da política monetária através da banca”.

“As nossas decisões garantem que a orientação da política mantém-se acomodatícia face ao outlook de crescimento mais fraco. E o ajustamento dos restantes parâmetros do TLTRO III irão refletir a evolução das condições macroeconómicas“, sublinhou Draghi, no discurso de abertura da conferência The ECB and Its Watchers XX, que está a decorrer em Frankfurt.

As declarações foram bem recebidas pela banca. Em bolsa, as ações seguem em alta. O índice pan-europeu do setor Stoxx 600 Banks avança 0,59% e, em Portugal, o BCP acelera 2,13% para 0,2254 euros por ação. Igualmente, os juros das dívidas caem: a yield das Bunds alemãs a 10 anos continuam em terreno negativo, em -0,053%, e em Portugal perde 2,5 pontos base para 1,27%.

Em relação aos restantes instrumentos de política monetária, o presidente do BCE defendeu que a instituição tem mecanismos prontos a responder à convergência da inflação e que irá continuar a fazer ajustamentos dos juros e do programa de compra de ativos consoante os desenvolvimentos económicos. Em simultâneo, garantiu estar alerta a futuros riscos e preparado para lhes fazer face.

“Um grau substancial de expansionismo ainda é necessário para assegurar o caminho de convergência da inflação, o que se refletiu nas nossas últimas decisões de política monetária. Em paralelo à diminuição das compras líquidas [de ativos, que chegaram ao começaram a cair em janeiro deste ano], reforçámos a nossa forward guidance nas taxas de juro de referência e reinvestimentos das obrigações. Isto permite-nos rodar os instrumentos usados para definir a orientação política, enquanto se mantém o rumo, de forma geral, inalterado“, acrescentou o italiano.

Portugal adiou o reembolso de 619 milhões de euros em dívida para 2030, numa operação de troca de dívida realizada esta quarta-feira. A Agência de Gestão da Tesouraria e da Dívida Pública — IGCP concluiu a compra de Obrigações do Tesouro (OT) que venciam dentro de três anos. E, em troca, vendeu títulos que atingem a maturidade dentro de 11 anos.

A recompra foi de 619 milhões de euros em OT da linha com prazo em 15 de abril de 2021, tendo pago 108,48%. Colocou o mesmo montante em títulos que vencem a 15 de fevereiro de 2030, a 125,4%.

Este tipo de operação resulta num alongamento da maturidade média da dívida portuguesa e tem sido parte da estratégia de Cristina Casalinho à frente do IGCP. A agência tem aproveitado a redução nos juros das emissões de nova dívida para reduzir o custo médio da mesma e atenuar o volume de amortizações de títulos que atingem as maturidades. Só este ano são 21 mil milhões de euros que atingem a maturidade. Esta quarta-feira, a yield das Obrigações a dez anos negoceia nos 1,26% depois de já ter tocado, a semana passada, o mínimo histórico de 1,25%.

Esta é a segunda operação de troca de dívida portuguesa este ano. A anterior aconteceu em janeiro, quando a agência adiou o reembolso de de 700 milhões de euros em títulos que venciam no próximo ano, para 2028.

Em simultâneo, o Tesouro tem reembolsado a dívida mais cara que Portugal detém. Após ter realizado um reembolso antecipado da totalidade da dívida ao Fundo Monetário Internacional (FMI) no ano passado, a estratégia irá manter-se. Em entrevista por escrito ao ECO, o secretário de Estado Adjunto e das Finanças admitiu a possibilidade de o Governo começar a pagar antecipadamente parte do dinheiro que Portugal ainda deve ao Fundo de Resgate e aos parceiros europeus. No total, são mais de 50 mil milhões de euros.

“Com os pagamentos antecipados ao FMI, Portugal poupou mais de 850 milhões de euros, tomando como referência o custo médio do financiamento obtido nos 12 meses anteriores a cada pagamento. Da mesma forma, não excluímos a possibilidade de um reembolso antecipado dos empréstimos europeus em 2019, caso tal permita reduzir o custo do financiamento e melhorar a sustentabilidade da dívida. A melhoria das condições de financiamento da República continuam a permitir margens adicionais para poupança em juros”, afirmou Mourinho Félix.

(Notícia atualizada às 10h37)