Ano: 2017

O custo horário da mão-de-obra em Portugal subiu 2,5% em 2016 face ao ano anterior, acima da média da União Europeia (1,6%), mas é o sexto mais baixo da Zona Euro, segundo dados divulgados pelo Eurostat.

De acordo com o gabinete oficial de estatísticas da UE, em 2016 os custos horários da mão-de-obra no conjunto das atividades económicas (excluindo agricultura e administração pública) fixaram-se em média nos 25,4 euros no conjunto dos 28 Estados-membros, mas com fortes variações, entre os 4,4 euros, na Bulgária, e os 42 euros na Dinamarca.

Portugal, com um custo de mão-de-obra de 13,70 euros – contra 13,40 em 2015, o que representa um crescimento de 2,5%, acima quer da média da UE, quer da zona euro (1,4%) -, situa-se no 19.º lugar entre os 28 Estados-membros, com o sexto valor mais baixo entre os países do espaço monetário único (apenas à frente de Malta, Estónia, Eslováquia, Letónia e Lituânia).

Jeroen Dijsselbloem continua sob críticas na sequência da entrevista ao jornal Frankfurter Zeitung, na qual afirmou, referindo-se aos países do Sul da Europa, que “não se pode gastar todo o dinheiro em copos e mulheres e depois pedir ajuda”, o que motivou vários pedidos de demissão.

O presidente do Eurogrupo foi criticado também por não se ter disponibilizado a participar esta semana num debate no hemiciclo de Estrasburgo sobre o programa de assistência à Grécia.

A situação na Grécia será, precisamente, um dos temas quentes em cima da mesa no Eurogrupo: em discussão vai estar o pacote global de políticas que o país terá de aplicar para concluir a segunda revisão do programa de ajustamento, e que inclui reformas no mercado de trabalho e do setor da energia, bem como o objetivo de reequilíbrio das finanças públicas do país a médio prazo (em 2018 e nos anos seguintes).

Os ministros das Finanças da Zona Euro vão também ser informados das conclusões preliminares da segunda missão de supervisão pós-programa de ajustamento a Chipre, que decorreu no final de março.

Esta será também a primeira reunião dos governantes das Finanças da moeda única depois de ter sido tornado público que o ministro das Finanças português, Mário Centeno, foi sondado para presidir ao Eurogrupo.

No Eurogrupo participará, como é habitual, o presidente do Banco Central Europeu (BCE), Mario Draghi, e a presidente do Conselho de Supervisão da instituição monetária europeia, Danièle Nouy, que vai apresentar aos ministros as linhas orientadoras do banco central para resolver o problema do crédito malparado.

O crédito não performativo ou de rentabilidade duvidosa (NPL, na sigla em inglês) já representa mais de um bilião de euros na banca europeia, sendo que a Grécia, Chipre, Portugal e Itália são os países com maiores rácios de crédito vencido. No caso português, segundo dados do Banco de Portugal referentes a fevereiro, o rácio do crédito vencido nas empresas situou-se em 16,2% e nas famílias representou 5%.

A discussão do problema do malparado será depois alargada aos ministros das Finanças da União Europeia (Ecofin), que decorre na sexta-feira (depois do Eurogrupo) e no sábado em Valletta, capital de Malta, que tem a presidência rotativa da União Europeia (UE) e que lançou o repto para abordar a questão.

O vice-presidente da Comissão Europeia responsável pela estabilidade financeira, Valdis Dombrovskis, já se mostrou disponível para participar numa estratégia concertada para resolver o problema dos NPL.

A ligação entre a resolução dos NPL e os regimes de insolvência também será abordada, sendo que a discussão sobre o malparado será enquadrada pelo líder da divisão de assuntos financeiros na Direção-Geral do Tesouro, Corso Bavagnoli, que também está a liderar um grupo de trabalho sobre o malparado.

Mario Draghi e Vítor Constâncio, vice-presidente do BCE, marcarão presença no Ecofin de sexta-feira à tarde, dedicado ao problema dos NPL.

No sábado, os ministros das Finanças vão debater formas de incentivar o investimento no Norte de África discutir a estabilidade fiscal na UE.

Em 23 de março último, o BCE aumentou, pela primeira vez em quase um ano, o limite máximo do mecanismo de provisão de liquidez de urgência (ELA, Emergency Liquidity Assistance) para 46.400 milhões de euros, um acréscimo de 400 milhões de euros, devido a uma redução importante dos depósitos registados pela banca grega.

Desde outubro de 2015, poucos meses depois de o Governo de Alexis Tsipras ter assinado o terceiro resgate, a dependência deste tipo de créditos tinha diminuído paulatinamente e só em abril do ano passado registou um aumento pontual.

Nos primeiros dois meses deste ano os depósitos privados nos bancos gregos caíram em 4.000 milhões de euros para 119.000 milhões de euros, um nível mínimo dos últimos 15 anos.

Agora, os especialistas estão preocupados com o risco de saída do sistema bancário de outros 4.000 milhões de euros, que entraram no sistema bancário no segundo semestre de 2016.

Tratando-se de depósitos “repatriados” estes fundos não estão sujeitos às limitações do controlo de capitais, em vigor desde julho de 2015.

Como consequência desta ‘hemorragia’ de depósitos os analistas duvidam sobre a possibilidade da banca grega conseguir atingir o objetivo de aumentar em 2017 o volume de depósitos do setor privado para 10.000 milhões de euros banca grega recebeu os créditos de emergência depois de, em meados de fevereiro de 2015, o BCE ter deixado de aceitar a dívida grega como garantia nas operações de refinanciamento.

Desde que o BCE voltou a aceitar, em finais de junho do ano passado, a dívida grega, o limite máximo do ELA desceu, porque os bancos puderam voltar a recorrer a este instrumento para adquirir liquidez.

O ELA foi neste período praticamente o único canal pelo qual os bancos podiam aceder a financiamentos de forma excecional e a curto prazo através do Banco da Grécia, ainda que a uma taxa de juro de 1,55%, muito acima da praticada pelo BCE nas operações ordinárias de refinanciamento, atualmente em 0,0%.