Ano: 2019

O Banco de Portugal juntou-se às restantes instituições no corte da previsão de crescimento para 2019 para a economia portuguesa, reduzindo-a em uma décima para 1,7%, igualando a projeção da Comissão Europeia. Portugal cresce mais que a Zona Euro, mas os progressos de convergência são “ligeiros”, avisa a instituição liderada por Carlos Costa.

O número consta do Boletim Económico, divulgado esta quinta-feira, onde o banco central atualiza as previsões para a economia portuguesa. Este exercício merece especial atenção numa altura em que o Governo prepara um novo cenário macroeconómico até 2023 que enviará para Bruxelas em abril no Programa de Estabilidade.

O Conselho das Finanças Públicas é neste momento a instituição mais pessimista quanto ao desempenho da economia portuguesa este ano, ao apontar para um crescimento de 1,6%. Na escala dos mais pessimistas para os mais otimistas, a Comissão Europeia e agora o Banco de Portugal encontram-se um lugar acima, ao prever um crescimento do PIB de 1,7%.

O Fundo Monetário Internacional (FMI) aponta para 1,8%, a Organização para a Cooperação e Desenvolvimento Económico (OCDE) prevê 1,9% e o Governo português projeta 2,2%.

As várias previsões para Portugal em 2019

Esta previsão será revista agora em abril quando o Governo apresentar o Programa de Estabilidade para os anos de 2019-2023. O ministro das Finanças já tinha indicado poder cortar em duas décimas a taxa de crescimento do PIB, apontando para 2%. Mas na entrevista que deu à SIC evitou ficar agarrado a um número. “Não gostaria que ficássemos presos no valor de 2%. Pode ser 2,1%, pode ser 1,9%”, afirmou.

O corte na previsão face aos 1,8% projetados em dezembro pelo Banco de Portugal é acompanhado de uma alteração na composição do crescimento com a procura interna a ganhar importância, suportada pelo consumo privado.

Apesar da revisão em baixa, o banco central vê Portugal a crescer acima da Zona Euro, embora esta relação seja vista como curta. “O crescimento projetado é superior ao recentemente publicado pelo Banco Central Europeu para a área do euro [de 1,1%], o que se traduz em progressos ligeiros no processo de convergência da economia portuguesa para os níveis médios de rendimento da área do euro“, diz o Banco de Portugal no boletim.

Para 2020 e 2021, o Banco de Portugal antevê crescimentos semelhantes de 1,7% e 1,6%, com a economia a aproximar-se do seu potencial de crescimento depois de ter atingido o ponto máximo em 2017, quando o PIB cresceu 2,8%.

Para além de rever em baixa as suas previsões para o crescimento económico, que já eram mais pessimistas que as do Governo, o Banco de Portugal alertou para o risco de as economias dos principais parceiros comerciais de Portugal não crescerem tanto quanto o esperado este ano e fez as contas: no melhor dos cenário a economia portuguesa cresceria 1,6%. No pior, cresceria apenas 1%, menos de metade do esperado pelo Governo.

A economia já está a abrandar e o próprio Governo o reconhece. Mário Centeno voltou a antecipar, agora em entrevista à SIC, uma revisão em baixa do crescimento económico este ano para cerca de 2%, quando entregar o Programa de Estabilidade em Bruxelas, em abril. “O impacto que neste momento projetamos, até porque a economia portuguesa no primeiro trimestre está a comportar-se muito melhor do que estava no trimestre anterior, é uma atualização relativamente aceitável, idêntica aquela que tivemos na revisão do PIB do final do ano passado. Foram duas décimas. Não gostaria que ficássemos presos no valor de 2%. Pode ser 2,1%, pode ser 1,9%…“, disse.

No Boletim Económico que publica esta quinta-feira, o Banco de Portugal reviu para 1,7% a sua projeção para o crescimento da economia em 2019 e acrescentou ainda um texto onde calcula o impacto na economia portuguesa de este abrandamento se prolongar mais que o esperado.

“Ao longo do horizonte de projeção anteveem-se riscos descendentes para a atividade associados ao enquadramento internacional. Estes riscos estão associados à possibilidade da recente perda de dinamismo da economia da área do euro – que concentra os principais mercados de exportação de Portugal – refletir fatores de natureza mais persistente, à intensificação das políticas protecionistas, ao agravamento de tensões geopolíticas e a uma desaceleração mais acentuada da economia chinesa”, diz o banco central.

"Ao longo do horizonte de projeção anteveem-se riscos descendentes para a atividade associados ao enquadramento internacional. Estes riscos estão associados à possibilidade da recente perda de dinamismo da economia da área do euro – que concentra os principais mercados de exportação de Portugal – refletir fatores de natureza mais persistente, à intensificação das políticas protecionistas, ao agravamento de tensões geopolíticas e a uma desaceleração mais acentuada da economia chinesa.”

Para isso, a instituição liderada por Carlos Costa criou dois cenários, mas tendo em conta apenas o impacto de um abrandamento da procura externa dirigida à economia portuguesa.

No melhor dos cenários, estima-se que a economia portuguesa cresça apenas 1,6% este ano e 1,4% no próximo ano, caso a economia da zona euro não acelere na segunda metade do ano, isto tendo em conta apenas o impacto na procura externa da manutenção de um crescimento mais baixo na zona euro. Ou seja, o Banco de Portugal não teve em conta o impacto da incerteza nas decisões de investimento dos agentes económicos nem nas taxas de juro, mas também das respostas dos decisores políticos ou do BCE a um eventual abrandamento.

No cenário mais pessimista, mas também menos provável, a economia portuguesa cresceria apenas 1% em 2019 e novamente 1% em 2020. Este cenário mais pessimista conta, além do abrandamento da economia da zona euro, com a intensificação das políticas protecionistas e o agravamento das tensões geopolíticas, um abrandamento da economia chinesa e a diminuição das relações comerciais entre o Reino Unido e a União Europeia, na sequência do Brexit.

Apesar de menos provável, algumas destas variáveis do cenário mais pessimista já estão a ganhar forma, como é o caso do abrandamento da economia chinesa, e a incerteza sobre a forma como o Reino Unido sairá da União Europeia e a futura relação com o bloco europeu, numa altura em que o cenário de saída sem acordo ganha mais força, e todos estes fatores podem ter impacto na evolução da economia portuguesa.

“A economia portuguesa também pode ser afetada por riscos associados a um aumento da turbulência nos mercados financeiros e a um recrudescimento de tensões nos mercados da dívida soberana na área do euro. Se estes riscos se materializarem, as exportações e a procura interna serão negativamente afetadas e a evolução do saldo das contas externas poderá ser desfavorável. O aumento da incerteza a nível global, para o qual contribui, por exemplo, o processo de saída do Reino Unido da União Europeia, constitui uma ameaça à confiança dos empresários, podendo conduzir ao adiamento de investimentos”, acrescenta o banco central.